圖：曾經在港長時間流通的有利銀行鈔票/作者供圖
事實上，十九世紀的確有三家發鈔銀行倒閉，分別為於一八六六年發生全球金融危機期間倒閉的呵加喇馬士打文銀行和印度東方商業銀行，以及在一八八四年倒閉的東藩匯理銀行，該行更為當時其中一家主要發鈔銀行。儘管當年港英政府不希望有面額較小的紙幣在市面流通，但硬幣短缺迫使政府在一八七二年特別准許香港上海滙豐銀行發行一元紙幣。這項安排一直沿用至一九三五年政府接管一元紙幣的發行為止。一八九五年制定的《銀行紙幣發行條例》收緊對紙幣的監管。由這年起，銀行必須經港督取得英國內政大臣批准，才可發鈔。繼一九三五年設立外匯基金後，三家發鈔銀行發行的紙幣首次被指定為法定貨幣。
一九四一年十二月至一九四五年八月香港被日軍佔領期間，香港的大部分貨幣由日本軍票取代。當時香港上海滙豐銀行的職員在日軍強迫下，簽署了大量沒有儲備支持的紙幣，這些紙幣更在市面流通。由於所有本地硬幣均遭沒收送往日本熔化，因此到日本投降之後，二十世紀四十年代末的港英政府唯有大量發行紙幣。
香港從一八四五年至今的主要發鈔銀行包括：東藩匯理銀行，一八四五年成立，同年開始發鈔，一八八四年倒閉；印度倫頓中國三處匯理銀行，即有利銀行，一八五七年成立，一八五九年起發鈔，一八九二年停止發鈔，一九一二年恢復發鈔，至一九七四年後停止，一九五九年被滙豐銀行收購，一九八四年轉售予萬國寶通銀行，一九八七年再轉售予日本三菱銀行；印度新金山中國匯理銀行，後易名渣打銀行，一八五九年成立，一八六二年起發鈔至今；呵加喇匯理銀行，後易名為呵加喇馬士打文銀行，一八六二年成立，一八六三年發鈔，一八六六年倒閉；印度東方商業銀行，一八六三年成立，一八六六年發鈔，同年倒閉；香港上海匯理銀行，一八六五年成立，同年開始發鈔至今，一八八一年易名為香港上海滙豐銀行；中華匯理銀行，一八九一年成立並發鈔，一九一一年倒閉；中國銀行，一九一七年成立，一九九四年開始發鈔至今。
