市場預期美國聯儲局加息步伐加快，通脹預期升溫，加上美國增加發債規模增逾一倍，美國十年期國債孳息升至三年高位。「新債王」岡拉克（Jeff Gundlach）認為，在美國加息、減稅和經濟加速增長的環境下，今年美債孳息將繼續向上。/大公報記者 鄭芸央

　　美國國債再呈現拋售，債息升至三年高位，十年期美國國債孳息周五曾升15個點子至2.6407厘，創2014年9月以來高位，稍後仍徘徊於2.6259厘水平，較周四的2.611厘更高。

　　其他主要發達經濟體的債息同樣攀升，德國十年期國債孳息一度升2個點子至0.59厘，升勢是逾一周以來最大。英國十年期國債孳息曾漲1個點子至1.343厘，是三個月以來最高位。市場對聯儲局加息的預期，以及擔心美國政府停擺等消息，進一步推高美債孳息。

　　估計今年美發債近9萬億

　　美國國債孳息近年持續向上，市場預期聯儲局不會停止加息；與此同時，美國需要增加發債以應付財政赤字不斷膨脹。美國國會於去年十二月通過稅改法案，分析師估計，美國聯邦赤字在未來十年將會增加1.1萬億美元，美國政府增加發債的壓力隨之而來。德意志銀行研究報告指出，特朗普政府大規模減稅必然加深赤字問題，加上聯儲局逐步縮減資產負債表規模，估計今年全年美國財政部將會發債1.15萬億美元（約8.97萬億港元），較2017年的5590億美元增逾一倍；倘若未來數年美國固定收益資產的需求增長低於一倍，美國長期利率將會上升。

　　三井住友銀行日興證券債券策略師表示，油價和股市上升，引發市場揣測通脹將會攀升，投資者希望在美國特朗普政府宣布在基建計劃之前，搶先入市買股票和石油，估計債息有機會進一步升至2.75厘。美國總統特朗普的基建計劃預期最快於一月宣布，刺激油價升至三年高位，同時推升增長和通脹的預測。

　　美銀美林利率策略師表示，美債孳息上升，市場關注美國政府可能有停擺風險，還有國債市場供應量，這些因素均推動債息上揚。

　　新債王：可能波及美股

　　「新債王」Doubleline Capital創辦人岡拉克認為，通脹升溫、債券供應大幅增加，債息可能爆升，美國十年債息一旦升破2.63厘，便會加速向上，甚至可能波及美股；他預期，今年上半年標普500指數或會大升15%，但如果掉頭下跌，到年底美股可能出現負回報。另一位亦被市場稱為「債王」的格羅斯亦警告，債券熊市已經來臨，他去年曾表示，倘若美國十年期債息高企2.4厘水平，應該已是債市「轉熊」預兆。