【大公報訊】美國聯儲局每一輪量寬周期，債券孳息於局方買債時通常都會向上，暫停買債後則下跌。目前，聯儲局已累積持有4.5萬億美元債券，成為美國國債最大單一持有人。
不過，自聯儲局去年十二月以來的加息行動，反沒有推升十年期美國國債孳息大升，這反映一個現象，就是局方雖然逐步「收水」，惟部分華爾街的債券投資者看錯形勢。
分析指出，美國十年期債券孳息未有因為聯儲局加息而上升，反為掉頭下滑，其中原因是對於美國總統特朗普經濟政策，以及通脹上升的預期均降溫。
據投資管理公司TIAA Investment投資策略師表示，在量寬買債期間，市場收到的信息是聯儲局要出手推升通脹，刺激經濟加快增長；現在則要退市，投資者認為聯儲局不會像以前般刺激經濟，對債券孳息產生抑壓效果。
美十年債年底料2.48厘
彭博本月調查顯示，華爾街人士預測估計，十年期美國國債孳息到年底料為2.48厘，到2019年將升超過3厘水平。 不過，Denver Investment固定收益投資管理分析師稱，通脹率仍然低於2%，美國經濟今年增長料僅為2.2%，尚未有跡象顯示經濟增長重返金融海嘯前水平，在這種情況下，收緊貨幣政策實際上是有限制的。美國十年期債券孳息周三曾升至2.24厘。
