圖：BIS警告，加息可能影響世界經濟復甦，市場聚焦聯儲局周四議息決定，圖為聯儲局主席耶倫

　　【大公報訊】國際結算銀行（BIS）最新報告指出，全球債務或被低估約13萬億美元（約101.4萬億港元），因為基於傳統的會計慣例，沒有把用作對沖國際貿易和外幣債券的外匯衍生工具作為債務。據BIS研究員表示，難以評估這些「消失」的債務構成的風險，最主要的憂慮是，若爆發金融危機，可能導致外匯掉期及期貨市場流動性崩潰。

　　加息或窒礙環球經濟復甦

　　據截至三月底數據顯示，上述全球13萬億美元未入帳的債務，超出美國以外的公司及政府的10.7萬億美元債務水平。事實上，據現行會計規例，這些外匯衍生工具不會出現在金融及非金融機構的資產負債表上；BIS表示，這類衍生工具不會出現在會計報表上，雖然在主要貸款到期時會一起償還，但不會出現在資產負債表。

　　BIS同時警告，全球已經習慣低廉信貸環境，加息可能影響世界經濟復甦。全球金融危機爆發後，主要央行推行大規模寬鬆貨幣政策，利率減至歷史低位，現在各國央行正在準備收緊貨幣政策。BIS首席經濟學家Claudio Borio表示，央行的寬鬆措施推動債市價格升至超越基本面價值，當利率開始上揚，企業和市場皆面對風險。BIS過去一直警告，各國央行激進寬鬆貨幣政策催生資產泡沫；而BIS亦被稱為央行中的央行，各國央行均在BIS開設帳戶。

　　目前愈來愈多人預期美國聯儲局將於十二月再次加息；英倫銀行可能亦在十一月決定加息，這將是2007年7月以來首次。歐洲央行已表示，將在下月宣布退出規模達2萬億歐元的量寬計劃，可能由2018年1月開始行動。