圖：美國首季國內生產總值僅增百分之零點七，為三年最低，較上季增長百分之二點一大為放緩；美股周五早段牛皮，惟納指連續五天破頂 法新社

　　美國商務部公布總統特朗普上任以來首個國內生產總值（GDP）數據，初值按年僅增長0.7%，是三年來最低，遜於預期的1%升幅，亦較上季增長2.1%大為放緩。汽車銷售疲弱拖低消費者開支項目表現，抵銷房屋和石油鑽採投資反彈帶來的增長貢獻。佔美國經濟最大比重的消費者開支僅增0.3%，是2009年來最弱表現。道指周五早段走弱，納指更連續五天破頂。

　　美國首季經濟放緩部分原因是與過渡因素有關，例如天氣和庫存水平波動等；摩根大通首席美國經濟學者表示，預期第二季度將有變化，特別在消費和庫存方面，由於目前勞工收入開始反彈，對推動消費者開支有實際幫助。另有分析認為，美國首季經濟數據將不會左右聯儲局未來加息步伐，皆因首季數據已被預期較弱。

　　據周五數據顯示，美國首季增長主要動力是來自私營、固定非住宅投資，對增長帶來1.12個百分點貢獻，特別是採礦和鑽井活動增加；住宅投資則只貢獻0.5%。

　　近年開局表現皆弱

　　分類項目方面，家庭消費增長0.3%，較去年十至十二月期間的3.5%為低，亦遜於分析師預期的0.9%。設備開支等首季增長9.4%，是2013年來最快速增長，上季度僅增0.9%。住宅開支年率計增長13.7%，是2015年第二季以來最勁，上季度增長9.6%。至於政府開支則跌1.7%，州份和地方政府的開支跌1.6%，聯邦機構開支亦減少1.9%。周五發布的經濟數據同時顯示，物價壓力正在重拾升軌，首季GDP物價指數漲2.3%。

　　美國經濟近年開局表現較疲弱，經濟分析師表示，首季經濟增長放緩，其後數個季度反彈，這是近年常見，雖造成短期憂慮，但對整體經濟走勢基本沒有重大影響。2008年金融海嘯引致美國經濟陷入衰退，其後經濟首季增長率平均為1%，然後其餘三個季度平均增長率為2.5%，全年整體增長率平均約2.1%水平。經濟學者稱此乃剩餘季節性因素（Residual Seasonality）。

　　經濟學者認為，美國首季經濟活動和消費開支出現放緩大多與天氣因素有關，亦解釋近年首季GDP表現低迷的原因。穆迪Analytics經濟學者表示，GDP表現偏軟並非反映潛在經濟健康狀況，部分因為剩餘季節性因素，故過去數年來，首季GDP數據均被預期表現偏弱。

　　六月加息機會升至73%

　　然而，經濟學者表示，即使沒有剩餘季節性因素，若生產力沒有增長，特朗普亦難以實現他每年增長4%的承諾。特朗普希望藉擴大基建開支、減稅、放寬監管等措施，實現加快經濟增長目標。ICAP經濟學者表示，近年聯儲局對GDP數據的依賴較之前降低；因此，首季GDP數據偏弱，料不影響聯儲局貨幣政策討論。據利率期貨數據顯示，六月和七月加息機會增至73%和74.6%。