美國聯儲局上月會議的紀錄顯示，大多數委員支持今年開始縮減巨額資產負債表。美國目前的經濟增長仍然處於低水平，若聯儲局一面繼續加息，一面不斷縮減資產負債表，貨幣供應將會進一步收緊，經濟增長恐怕面臨不良影響。

　　金融海嘯後，聯儲局率先推出量化寬鬆措施，同時把利率壓低至近零水平。據統計顯示，2007年8月8日，聯儲局資產僅有8690億美元，但截至今年3月，其資產已暴增至4.5萬億美元，主要原因是聯儲局不斷向銀行買入國債。聯儲局一方面使金融體系有充足資金，以增加借貸和投資活動；另一方面使長期利率降低，從而刺激經濟加速增長。

　　隨着美國經濟持續復甦，聯儲局卻長期擁有巨大資產負債表，釋放到市場的流動性當然也龐大，資產泡沫吹得越來越大，假如不及早收回流動性，資本市場一旦崩潰，危機便會再現，令市場對美元失去信心，惡性通脹很可能肆虐美國。

　　但問題是，目前在聯儲局的資產負債表中，主要是美國國債，若不再對國債再投資，或是等待其自動到期，繼而開始在市場上沽出國債，國庫債券的孳息便會進一步抽升，債券價格隨之下跌，當債息不斷上升，長期利率亦會跟升。在這種情況下，若聯儲局繼續加息，短期利率亦會不斷上升，在長短期利率皆升的影響下，美國人的信用卡、按揭借貸和營商貸款等，將一併受到影響，這將會打擊美國房屋、消費和營商活動。對現時增長率仍長期處於2%以下水平的美國而言，肯定不利。

　　聖路易聯儲銀行行長布拉德早就表示，縮減資產負債表的效果，可能較急速加息為好。聯儲局第三把交椅、擁有永久投票權的紐約聯儲銀行行長杜德利認為，若聯儲局開始縮表，便應該短暫停止加息。即使聯儲局因縮表而令長息推高，只要短息暫停上升，負面的影響亦可相抵銷。