美國聯儲局發表最新會議紀錄，顯示大部分委員支持在今年稍後時間開始，縮減規模高達4.5萬億美元（約35萬億港元）的資產負債表，簡稱「縮表」，但強調縮表的行動應該被動和令市場可以預期得到。同時，該局重申加息步伐將會循序漸進。\大公報記者 李耀華

　　聯邦公開市場委員會公布3月14至15日的會議紀錄，關於資產負債表，與會的委員基本上同意結束或是停止把已到期的國庫債券、按揭債券再投資。委員會還討論過應該逐步或是立即停止再投資。若逐步停止將不會令市場增加波動，但所需的時間更長，而且也較難與投資者溝通。因此，公開市場委員會就縮減資產負債表方面，在當時未有下決定，並同意在其後的會議再討論。

　　債券到期不再投資

　　會議紀錄顯示，大多數與會者認為，聯儲局今年稍後時期，就應該開始改變現行的資產再投資政策，而且縮減資產的形式，應該是被動和讓市場可預計得到的。

　　紐約聯邦儲備銀行行長杜得利上周暗示，縮減聯儲局資產負債表的時候或將來到。假如經濟表現一直符合預期，今年較後期或是明年某段時間縮減資產負債表，都不會令人意外。聯儲局將會開始慢慢讓債券到期，而不再投資。

　　美國在2008年至2014年間實施三輪購買資產計劃，目的是遏低長期息率，結果令聯儲局的資產負債表規模，由金融海嘯前的不足1萬億美元，大幅增加至現在的4.5萬億美元。聯儲局的資產負債表縮減計劃仍在籌備中，現時聯儲局官員仍希望以調控短期利率作為貨幣政策的主要工具。換言之，即使他們準備好縮表，也只會在背後默默地進行，而不會高調施行。

　　今次會議紀錄公布了聯儲局委員上月會議通過四分一厘前的討論。內容與聯儲局主席耶倫在加息後召開的記者會相同。耶倫當時強調加息並不反映出對經濟前景或是加息步伐有新的評估。

　　預期繼續漸進加息

　　會議紀錄還顯示，幾乎所有委員均支持三月份加息四分一厘，即去年12月後再次加息。同時，正如三月份會議後公布的會後聲明一樣，聯儲局官員維持今年共加息三次的預期不變。不少與會者預期，聯儲局將會繼續漸進地加息。會議紀錄又顯示，接近一半的儲局官員認為，美國經濟已達到全面或是接近全面就業，而幾乎所有有投票權的委員均相信，通脹仍未達到聯儲局所定下的2%目標。

　　是次會議還討論了怎樣應對美國經濟面對的兩大不確定因素，包括是否應該讓通脹率加快上升多一段時期，以及如何評價總統特朗普野心勃勃的經濟刺激計劃。但對於這兩方面，委員會只取得些微共識。