圖：有傳聯儲局正準備調整資產負債表，可能今年稍後時間開始縮減其持有的按揭抵押證券和國債；圖為聯儲局主席耶倫\資料圖片

　　【大公報訊】根據《華爾街日報》報道，美國聯儲局正在準備調整資產負債表，可能今年稍後時間開始縮減其持有的按揭抵押證券和國債，此亦是聯儲局退出刺激措施的其中部分計劃。經過大規模量化寬鬆買債行動後，聯儲局的資產負債表規模膨脹至4.5萬億美元。

　　今年將再加息兩次

　　該報道稱，根據聯儲局的計劃，2017年將會再加息兩次，然後到年底按兵不動，這令到聯儲局官員可以漸進方式開始減持證券規模，在2018年重新啟動加息之前，評估市場的反應。這種做法必須視乎經濟表現是否符合預期，以及取決於聯儲局主席耶倫如何與決策官員達成推動進程的共識；該報道又指，聯儲局目前未有任何決定。

　　上周五公布的美國消費者數據，反映聯儲局官員的策略方向正確，二月份消費者物價指數（CPI）升幅，超過聯儲局的2%目標水平，按年升2.1%，是2012年3月來最大按年升幅。

　　持貨龐大 或擾亂市場功能

　　聯儲局官員關注通脹走勢，消費者物價數據上升，給予聯儲局加息和縮減資產負債表的空間。聯儲局三月的議息會議，曾經討論資產負債表事宜，紐約聯儲銀行行長杜德利接受外媒訪問稱，當聯儲局決定開始正常化資產負債表之時，可能同時決定略為暫緩加息。

　　惟批評者表示，聯儲局龐大的持貨規模會擾亂市場功能。

　　另外，聯儲局的經濟學家開始撰寫報告，提到具體問題包括放緩到期債券再投資，還有先減持其中一種債券，然後再減持另外一種。聯儲局的資產負債表規模，由金融危機前約6%，膨脹至美國國內生產總值（GDP）約26%。