【大公報訊】日本央行今年2月16日實施負利率，日圓匯價本應大幅貶值才對，但結果與預期不同。由今年2月16日至8月16日這半年期間，日圓匯價不貶反升，就在8月16日當天，日圓匯價更是突破1美元兌100日圓重要關口。事實上，日本央行的日圓指數由2015年6月觸及八年低位後，已經回升28%至約109.89水平，抹去質化量化寬鬆（QQE）實施期間所有貶值。日本央行上周將10年期利率目標定在零或高於零水平，經濟員認為，這可能阻止日本存戶將資金投於海外，從而降低日圓下跌壓力。
在日本央行決定實行負利率後，買日圓反而成為市場主要交易，原因是由年初以來金融市場波動，日圓的避險需求增加。當英國於6月24日公投決定脫歐後，日圓匯價曾經飆升至99日圓。日圓升值對日本經濟增長帶來負面影響，出口商盈利遭強日圓匯價打擊。與此同時，負利率並無刺激銀行放貸活動增加，日本商界擔心日圓升值和經濟前景不明朗，不敢放手擴大業務投資。
