貿易戰和科技股信心不足相互夾擊，全球股市近日表現動盪，大上大落似乎成為常態。近日負面消息委實不少，先是貿易戰有加劇跡象，從中美雙方官員言論中看到雙方只會把貿易壁壘增加，沒有退讓跡象；近日大型科企紛紛傳出壞消息，Facebook被爆在2014年有逾5000萬名用戶資料遭劍橋分析公司竊取，並用來向用戶傳送政治廣告，事件引發投資者對網絡公司安全問題產生疑慮。另外，電動車商Tesla宣布收回12.3萬輛於2016年4月以前製造的車款Model S，規模相等於其累計銷量的四成以上，加上新車生產進展緩慢，投資者更擔心這電動車商財政惡化。

　　從經濟數據也看不到有什麼對股市有正面幫助的利好因素，特別是本周公布的財新中國採購經理指數，不論在製造業和服務業方面，指數也呈下滑跡象，表明實體經濟方面也有不少隱憂存在。筆者估計，以上所述利淡消息將隨時進一步消化，特別是貿易紛爭方面，相信這只是特朗普的政治籌碼，皆因今年美國會進行中期選舉，要說給選民聽他的大美國主義同時，他也不希望影響實體經濟，故相信也不會有什麼大動作。雖然部分科技公司傳出不少壞消息，但回望大部分科技公司盈收水平十分正面，相信只屬投資者高位獲利平倉動作。

　　要注意的是，一些以投行、券商業務為主力的金融機構。惟可能大家也有疑問，就是今年初不論IPO或一些併購活動均看似十分暢旺，這些金融機構理應受惠才對；事實上，今年也有個好開局，今年首季IPO融資額增至390億美元，為2014年來高位；在同期，全球併購交易總額達1.2萬億美元，當中併購交易總金額按年增長67%，惟交易宗數卻下降10%，至1.0338萬宗，說明併購的都是以一些大型企業為主。雖然數字上是十分樂觀，但前景反令人憂慮。先說IPO方面，未來大型IPO焦點均以科企和獨角獸為主，科技股近日表現欠佳，這些上市行動可能有所放緩。

　　併購方面，監管風險亦已升溫，例如特朗普以國家安全考量為由，阻止博通對高通提出的1170億美元敵意收購，美國司法部也要求阻止AT&T以850億美元收購時代華納的交易。

　　市場動盪，投資者應重新部署，筆者建議先減持部分券商和投行股份，吸納更有潛力的板塊。