美國新稅務法案鼓勵美國企業將海外現金匯返美國，美國蘋果公司是首間回應稅改的大型科技龍頭，率先宣布準備為海外囤積現金繳交300億美元稅款。現時外界普遍預計，一旦像蘋果公司這類大企業增加回購股票規模，股價有望發力再漲。不過，部分市場人士則擔心，股票回購只是推高股價的工具，目前股市處於亢奮狀態，一旦回調，企業回購股份的代價會過大。\大公報記者 鄭芸央

　　過去多年以來，跨國公司為避開美國之前高達35%公司稅率，在低稅率國家囤積龐大海外市場利潤，去年12月美國稅改法案已經簽署成為法律，企業囤積在海外的利潤可以一次過繳付15.5%稅率，鼓勵企業將資金匯返美國；這些海外資金無論是否匯返美國，都要繳納該筆稅款。

　　蘋果或回購14%市值股票

　　蘋果公司是美國市值最大企業，過去五年間投入大量資金回購股票，隨着美國歷來最具影響力的稅改法案今年一月正式生效，分析師和經濟學家都在揣測蘋果將會如何運用其由海外調返美國的巨額現金。瑞銀分析師認為，蘋果公司可能在未來兩年回購相當於其14%市值的股票，意味每年回購率將由2017年的5%升至7%，並會保持約900億美元淨現金規模，還會繼續穩定提升股息。

　　蘋果公司持有的海外現金逾2500億美元，自然成為事態焦點所在。一年前，蘋果行政總裁庫克曾談到這個話題，當時他說希望修改稅務法例鼓勵資金匯返美國，這對美國和蘋果都有益，至於蘋果如何處理則需要視乎情況。如果蘋果公司動用更多現金增加股票回購，對蘋果股價將有實質影響，瑞銀分析師料未來一年內可望升至每股190美元，市場人士估計平均可達每股192美元。過去一年，蘋果股價已累計升48%。

　　事實上，美國稅改案落實施行，未來半年至一年時間，大型科技可能將持有的資金用於回購、派息和併購活動，還有大型研發計劃及資本開支項目，估計蘋果將動用現金增加回購股票，提升股息，也有可能進行較大規模交易。BI股票策略師認為，美國稅改鼓勵企業調回海外盈利，企業股份回購以年率計料大幅增逾70%至8750億美元。

　　不過，對於股票回購的爭論亦存在，事關回購股票將令部分股份退出市場，因而即使公司在利潤不升情況之下，每股收益也會增加，有市場人士認為股票回購只是推高股價的工具而已。鑒於主要股市指數已經處於紀錄高位，部分投資者因而擔心，企業回購股份的代價會過大。