【大公報訊】經濟持續好轉，一項量度通脹預期指標升破重要關口；市場數據顯示，美國十年期平均通脹率上周首次升破2%，是逾九個月來首見，反映美國通脹預期上揚。

　　十年通脹率升破2% 九月首見

　　隨着美國稅改塵埃落定，加上能源價格近日攀升，投資者對經濟前景普遍樂觀，市場數據亦顯示通脹升溫跡象。美國十年期平均通脹率上周二升破2%後，上周五更升至2.027%，是2017年3月16日以來最高水平。由於2%的平均通脹率符合美國聯儲局的2%通脹目標，故此乃一個通脹趨勢重要的預示。利率期貨周一顯示，今年三月加息機會達78.4%。雖然經濟進展向好，惟近數月以來疲弱的通脹環境，令到經濟學者感到困惑。隨着能源價格攀升，以及美國國會通過稅改法案，近期通脹出現重拾動力；然而，去年十一月平均通脹率仍然在約1.8%水平徘徊。目前投資者普遍預期，經濟將繼續以3.2%的步伐增長，投資者也愈來愈關注物價走勢，其中焦點在工資增長情況，部分經濟學者預料勞工市場進一步緊張，工資上升壓力將會更加顯著。

　　基金買TIPS 上周吸金49億

　　另外，投資者近周買入抗通脹證券（TIPS），沽出債券，此為對沖通脹上揚的策略。投資經理表示，抗通脹證券應有較佳的表現。根據富國證券數據顯示，在截至上周三止的一周，專注TIPS的美國互惠基金和交易所買賣基金（ETF），淨吸資達到6.25億美元（約48.75億港元）。事實上，隨着聯儲局展開加息步伐，雖通脹仍然低於聯儲局的目標，惟投資者其實已經押注通脹上升勢頭。

　　美國的核心通脹指數於去年十一月按年漲2.2%，至於聯儲局參考的通脹指標─個人消費開支平減指數（PCE）則僅升1.8%，不計食品和能源成本升幅亦只是1.5%。不過，現時依然有部分投資者對通脹升勢看法審慎，其中一個原因是債券孳息處於歷史低位已經有一段時間，這些投資者對於購買TIPS對沖通脹有所顧慮。