圖：國際結算銀行報告指出，貨幣政策收緊的效應愈來愈受到質疑，特別是部分股市指數目前已達到泡沫水平

　　【大公報訊】國際結算銀行（BIS）最新報告指出，全球各主要央行必須確保堅持循序漸進加息步伐，冷卻一些已經泡沫化的金融市場。國際結算銀行警告，投資者繼續沉醉於溫和的環球經濟增長、低通脹和股市急漲。

　　撰寫報告的BIS貨幣與經濟部門主管Claudio Borio指出，無論是本幣和外幣債務水平仍然處於紀錄高位，資產價格泡沫化情況依然存在，承擔高風險的投資持續愈久，資產負債表的風險暴露愈高，央行需要令到情況短期有所降溫，否則可能面對長期不穩定。即使美國聯儲局現時正在縮減其資產負債表規模，歐洲央行同時亦削減其刺激措施，惟影響到全球供貸成本的基準債券孳息仍然處於低位，這方面令人感到有些意外。

　　事實上，外界普遍預期，美國聯儲局以緩慢的步伐收緊貨幣政策，其中令人關注的是低債息和低市場波幅，特別是在美國，雖然聯儲局已經開始加息，但債券孳息依然處於偏低水平。

　　國際結算銀行的報告顯示，最終幾乎所有資產類別的命運似乎取決於政府債券收益的變化，一旦重要的貨幣政策正常化，這些收益率可能達到的水平也存在不確定性。該報告同時指出，在有序和可預算成為常態的年代，貨幣政策收緊的效應愈來愈受到質疑，特別是部分股市指數目前已達到泡沫水平。