雖然全球央行已準備退市，或是在退市中，但資產價格上升速度不單未有放慢，反而有加快的跡象。虛擬貨幣比特幣一年間大升七倍、新興市場資產愈升愈有，就連亞洲二線市場越南，其股市在本月至今已大升一成，香港私樓售價癲升。在目前全球政局並非風平浪靜的情勢下，倘發生重要政治事件，隨時會觸發環球股匯災難性調整。

　　全球金融市場在量寬政策下，股市屢創新高，未有深度大調整。例如反映全球股市走勢的摩根士丹利所有國家指數，自金融海嘯後，曾出現過兩次較顯著的調整，可是較嚴重的一次，即由2015年下半年開始至2016年2月間，指數調整的幅度亦只有一成多，遠未達至兩成的熊市定義。

　　在金融海嘯前數十年，大摩所有國家指數曾經在2000年和1998年兩次出現大幅調整，而每次的幅度都高於兩成，尤其是2000年科網股泡沫爆破後，指數曾經大幅下跌了五成然後才開始反彈，而調整的時期更是由2000年3月開始，持續至2002年10月才結束。大摩全球指數涵蓋了全球發達國家和發展中國家的股市，所以反映的情況較為全面。而按照過往規律，指數在升至一定時間後，必會出現一次重大調整，但由2009年至今已超過了八年，深度的調整還未到來，這是否意味着下一次調整將會是史無前例？殺傷力比起歷次都將更大？而事實上，全球金融機構經過海嘯後，都不敢過於冒進，投資仍主要以避險為主。然而，近日全球股市，尤其新興市場不斷攀高，越南股市更可以在一個月內大升近一成，反映出投資者的避險意識急降，炒風已由主要市場再度擴散至較二線的新興股市。

　　所謂位高勢危，表面上全球現時仍然風平浪靜，金融市場整體雖然仍未見有任何異動。不過，有可能影響市場的因素卻不斷出現，包括德國將可能要重選國會、沙特與周邊國家關係仍然緊張、美國總統特朗普將面對彈劾危機等。任何一個事件惡化，都可能會令金融市場出現大調整，而這種遲來的調整，是在累積了一定的破壞力之後，對全球經濟造成的殺傷力不容忽視。