全球金融市場繼續瘋狂，環球股市屢創新高，美債孳息則不斷向上，早前曾升至七月初以來最高，反映投資者避險意識已大減，他們可能相信全球經濟增長將彌補環球央行減少印銀紙，故放膽一試。然而，最近國際貨幣基金組織（IMF）不時提醒投資者不應因經濟加速增長而自滿，今年諾貝爾經濟學獎得主塞勒亦憂慮現時美股過高，反映全球股市危機可能已露端倪。

　　雖然美國本月開始縮表，歐洲央行亦傳將在明年大幅削減一半買債規模，惟美股近日仍不斷闖高，全球股市亦在高位徘徊。究其原因，大行與IMF等近日先後調高今、明兩年全球經濟增長預測，並看好美國和中國的經濟表現。

　　美股形勢大好，除了美國經濟未有明顯受到颶風的破壞外，亦因市場憧憬總統特朗普稅改最終獲得通過。亞洲方面，受惠於中國增長和美國經濟復甦穩定，各地股市皆有不俗表現，日本股市周五收市時更升穿21000點，為1996年11月以來首見，亞洲股市亦連日升破十年高位，德國股市在周初更曾破頂。

　　稅改若落空 道指勢調整

　　股市報捷，據研究機構EPFR最新公布資料顯示，截至十月十一日的一周內，流入全球股票基金的資金高達116億美元，創十七周最高，亦扭轉早前曾出現的跌勢；美股基金更四周以來首度錄得淨流入。

　　然而，投資前景一片利好氣氛，IMF主席拉加德周五卻唱反調，她指目前全球經濟並未完全復甦，而且還要面對多種風險，包括資本市場大幅波動和全球資金將會收緊等。她的意思是：投資者不應認為全球經濟加速可抵銷央行退市的影響，更何況目前全球復甦亦未全面。

　　拉加德發言前，今年諾貝爾經濟學獎得主塞勒在較早前亦警告，若美股強勁是對特朗普稅改有信心通過的表現，投資者未來可能大失所望。

　　事實上，白宮人事亂局由特朗普上任至今從未停止，反映共和黨和政府官員對他的措施頗有異議，要順利通過稅改看來不容易。稅改方案一旦被否決，塞勒相信，美股可能借勢大調整，屆時正炒得火熱的全球股市將難以獨善其身。