圖：特朗普政府的貿易政策不確定、稅制改革，加上英國脫歐，令公司對併購交易偏向審慎 /法新社
【大公報訊】全球企業併購交易在今年遇到極大阻力，受到估值問題和政治經濟不明朗因素的影響，全球企業今年的併購交易宗數跌至接近20年以來最低水平。
收購代價升至12.8倍PE
雖然股市和債市暢旺，歷來均為企業創造出合適的併購時機，但今年卻例外，原因是受到估值問題和政治經濟不明朗因素的影響，令潛在的買家變得審慎。
統計機構Dealogic的數據顯示，今年截至四月二十八日為止，全球上市公司併購交易的宗數減少至793宗，較去年同期大跌了兩成，並為自從1998年以來最少。
與此同時，企業為着併購而要付出的代價卻較以往為高；今年以來，併購買家平均要付出較目標公司除息前、稅前、減值和攤銷前每股盈利高出12.8倍的代價，比起去年同期的12.1倍還要高，亦是自從1997年以來同期按年最高的倍數。然而，全球併購所涉及的金額，在年初以來卻上升了13.9%，至4798億美元。Dealogic的數字並未包括分拆，但已包括少數投資（Minority Investments）在內。
分析：高管釐清形勢才出手
美國企業稅將會實行重大改革、特朗普政府的貿易政策不確定，再加上英國脫離歐盟的計劃，均令公司管理層對併購交易「緊急剎掣」；同時，股價上升和併購金額增加亦令他們拿不定主意。Jones Day律師行的全球併購部主管Robert Profusek表示，企業高層現在要待美國稅改和貿易政策變得更清晰時才會出手。
