圖：耶倫早前表示，希望有序縮表，令經濟風險降低\資料圖片

　　【大公報訊】美國公布四月份製造業指數下跌至54.8，較三月份錄得的57.2為低，亦遜於市場預期的56.5，這主要受到訂單和就業指數回落的影響。

　　不過，分析相信，隨着美元近月回落，加上美國稅改有望落實，企業的製造業活動將會慢慢回復。

　　同時，美國三月份消費者開支連續第二個月停滯不前，而通脹率亦跌至美國聯儲局的目標水平以下，反映出美國經濟在年初增長緩慢後，第二季需要更多時間才可以重拾增長動力。

　　美國商務部公布，三月份消費者開支與二月份比較無大變動，同時亦遜於彭博社原預期的增長0.2%。而個人收入方面則上升了0.2%，略低於分析師預期的0.3%，原因是物價下跌拖低了名義增長。

　　市場料儲局五月按兵不動

　　至於聯儲局傾向用作衡量通脹情況的PCE個人消費物價指數，三月按月跌了0.2%，是自從2016年以來首度錄得下跌；按年方面，則僅增長了1.8%，再次低於聯儲局的目標，反映出美國的通脹率已再度轉弱。在二月份，個人消費物價指數按年增長曾錄得超過2%，為自從2012年4月以來首次超出聯儲局的目標。扣除較波動的食品和能源類的核心指數，更按月下跌了0.1%，為自從2001年9月以來首度下跌，而按年升幅亦只有1.6%。

　　聯儲局主席耶倫曾表示，她希望該局有秩序和可讓市場預見地縮減4.5億美元資產負債表，以令經濟風險降低，但分析師認為，縮表所涉及的經濟影響、縮減速度，以及最後的結果，均非聯儲局所能控制得到；這即是說，縮表對金融市場和整體經濟的影響，可能遠比耶倫和其他聯局官員所估計的更大。

　　太平洋投資管理公司（PIMCO）全球策略部顧問Richard Clarida表示，我們確實不知道聯儲局將會怎樣處理其資產負債表，該局在過去少有地曾擁有這麼多資產。在周二舉行的聯儲局兩天會議上，委員將會深入討論有關何時和如何縮減所持有的巨額債券。聯儲局公開市場委員會在三月份會議把利率上調至0.75厘和1厘間後，預期五月份將會維持利率不變。

　　然而，金融市場目前對聯儲局近期提出的縮表行動並無太大反應，令委員更加相信縮表不會為市場帶來太大麻煩。