美匯指數在昨日曾創下三周新高，市場認為原因有多個，包括中東局勢再度變得緊張、美國就業數據理想，以及中、美高峰會後，減輕了全球貿易戰的憂慮等。然而，其中一個比較少人提及的是歐元轉弱。由於歐元佔美匯指數的比重最大，歐元疲弱無疑變相等於美匯指數轉強，而歐元轉弱亦是歐洲央行和歐洲官員所樂見。

　　歐央行加息預期降溫

　　美匯指數主要是反映一籃子主要貨幣兌美元的表現，而在一籃子中，歐元的比例最多，佔57.6%，日圓則佔13.6%，英鎊亦佔去11.9%，加拿大元佔9.1%，瑞典克朗佔4.2%，而排名第六的瑞士法郎亦佔3.6%。

　　與上月中比較，美元兌各主要貨幣的變動不大，表現最強的仍然是墨西哥披索，今年來兌美元已升值了逾一成，韓圜兌美元亦仍然有近6%升幅，惟上月中兌美元仍有近0.8%升幅的歐元，至今的升幅已僅收窄至逾0.3%；本來表現最差的英鎊，升幅現更追過了歐元。

　　歐元兌美元在最近數周均錄得下跌，這並不表示歐元區經濟轉差，因為上周公布的歐元區製造業和服務業綜合採購經理指數（PMI）均仍然處於接近六年高位，而區內經濟火車頭德國的增長亦未有減速。歐元轉弱的主要原因是市場對歐洲提早加息的預期降溫。這從上周歐洲央行行長德拉吉的發言中，便足以看到。當時他強調，歐元區的買債行動最少會維持至今年底，令一些估計歐元將因為歐洲提早加息而上升的投資者失望。

　　強歐元損區內出口

　　事實上，在三月初，當歐洲公布二月份通脹率超出央行的目標，惹來外界對歐元區可能最快在今年減少量寬；再加上歐洲央行有官員表示，歐元區可在撤出量寬前研究加息後，歐元曾一度急升，在三月底更升至1.0864，創下去年十一月以來最高。然而，經過歐洲央行官員再三為加息的言論降溫，加上近期美國經濟數據理想和地緣政治風險增加後，歐元兌美元於是不斷回落，在昨日更曾跌至1.057的水平。

　　其實，歐洲央行官員亦不願歐元過強，恐防會拖低正復甦中的出口業，所以當市場出現歐洲央行加息的預期後，他們便第一時間淡化這些揣測。相信只要他們一直壓抑歐元升勢，美匯指數將可再看高一線，甚至有力挑戰年初所創下的103.2高位。