【大公報訊】目前包括加拿大皇家銀行等一些金融機構預測，美國聯儲局最快今年第四季度，將開始縮減按揭抵押證券（MBS）的再投資，其他機構亦預期局方於2018年首季或第二季開始有所行動。
債市隨時再掀波動
分析人士預期，一旦聯儲局減持其規模1.75萬億美元MBS，債市穩定料受到威脅。隨着利率持續攀升，分析師預計聯儲局遲早會減持按揭抵押證券，此料導致更多債券流向私人投資者，從而出現更多對沖活動，加劇美國國債市場波動。債市策略師亦指出，無可避免市場波動增加。
市場人士表示，在三月九日的對沖活動觸發美國十年期國債孳息升見2.55厘，並曾觸及2.6厘；到三月十四日該債券孳息升見三個月高位2.628厘，上周五收報2.501厘。收緊貨幣政策預料加劇對沖活動，上周聯儲局加息四分一厘，預期今年再加息兩次。
美國明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡里，是唯一於上周聯儲局議息投反對票的與會者，他表示聯儲局在再次加息之前，應該宣布一個計劃並解釋如何及何時開始縮減其資產負債表。近年大型銀行面對盈利表現欠佳情況，已經減少按揭抵押證券交易，甚至完全撤出這項業務。
美國十年期國債孳息上周升見2.5厘，周一仍處於2.5042厘水平。一般來說，國債孳息上升代表經濟狀況好，但長債孳息上升，有時會改變投資者投資策略，而最近投資者卻傾向於投資股票。因而目前一些分析師不肯定債息上升意味着什麼，可能代表經濟增長強勁，亦可能意味通脹上升。高盛分析師表示，債息上升或令到股市受壓，股市容易受到衝擊。
