歐洲處於政治和經濟動盪之中，英國六月公投，然後意大利於十二月公投否決修憲，脫歐派勢力進一步壯大。未來一年，歐洲面臨多個公投和選舉，還有英國明年三月前啟動脫歐程序，必然牽動市場不安情緒，或危及銀行體系、穩定和經濟增長。歐元區今年掀走資潮，截至今年九月為止的12個月，資金淨流出額高達5288億歐元（約4.27萬億港元），創1999年歐元誕生以來最高紀錄，推動歐元兌美元匯率14年首次迫近1算。

　　大公報記者 鄭芸央

　　歐洲經歷一波又一波政經事件的衝擊，今年六月英國公投脫歐只是冰山一角，預期2017年歐洲接踵而至的選舉和公投，才是嚴峻考驗。金融市場最怕遇上不確定風險，偏偏難以預測的「黑天鵝」一隻又一隻飛至。首先是英國六月公投脫歐，當時民調幾乎一面倒預測英國不會脫歐，但最後英國人選擇向歐盟說「不」，金融市場迅即大震盪，英鎊匯價首當其衝，鎊匯觸及31年低位。在英國公投脫歐後兩個交易日，英鎊兌美元跌幅達到11%。

　　脫歐公投接踵而來

　　時任英國首相卡梅倫稱要為公投結果負責而辭職，由文翠珊接任首相。文翠珊上台後，堅持執行英國選民脫歐抉擇，她在十月二日確定脫歐時間，清楚表明2017年3月前啟動《里斯本條約》第50條，正式展開脫離歐盟程序。英鎊走勢繼續波動，在十月七日亞洲市場英鎊兌美元突然閃跌逾6%，曾經跌穿1.2關口，低見1.1841美元，創31年新低，市場一片嘩然。

　　英鎊閃跌原因眾說紛紜，有傳是按錯鍵或算法交易所致。就在英鎊閃跌前不久，法國總統奧朗德警告英國脫歐要付出代價，另有推測認為，英鎊急挫實情與市場擔心「硬脫歐」有一定關連。

　　英國負責脫歐事務大臣戴維斯承認，在與歐盟的脫歐談判過程中，歐洲的政局也面臨變動，令到脫歐談判更趨複雜。事實上，歐洲的黑天鵝都是與脫歐有關連。意大利於十二月四日的修憲公投同樣慘遭滑鐵盧，意大利總理倫齊承認公投失敗而辭職下台，此為繼英國公投脫歐後，歐洲疑歐勢力進一步壯大蔓延。倫齊辭職後，支持脫歐的反對派「五星運動」佔優勢，外界關注意大利可能提早大選，若「五星運動」上台，可能推動意大利脫歐公投，這個歐元區第三大經濟體一旦脫歐，意大利脆弱銀行業必受衝擊。

　　2017年歐洲有兩件影響至深的重大事件，明年三月前英國正式啟動脫歐程序、法國四月及五月總統選舉，可以想像明年初金融市場將有一番波動。「英國股神」梅隆（Jim Mellon）警告，英國公投脫歐已令歐洲問題浮面，他個人預計，歐元或於五年內解體，歐元兌美元明年有機會見1算。澳新銀行環球經濟師認為，歐洲央行貨幣政策目的為推升通脹，因而歐元匯價疲弱有助其達到目標，預測歐元兌美元未來數月走向1算。

　　乏改革決心 窒礙經濟增長

　　歐洲央行提出警告，政治不確定性攀升，全球市場突然調整的風險加劇，恐危及銀行、穩定和經濟增長。歐洲央行半年度金融穩定評估報告指稱，短期內可能更加波動，突然逆轉的情況依然顯著存在，主要發達經濟體舉行大選，地緣政治緊張，政治不確定性增加，有可能引發全球風險轉向，對信心造成重大打擊。

　　雖然歐元區經濟和金融體系至今仍然沒有爆發大型危機，但未來數月政治不穩加劇，財政疲弱的銀行和負債高的國家壓力重重。法國前總統薩爾科齊亦稱，歐洲一體化出現過時跡象，歐元區和歐盟均需要改革。經濟學者認為，歐洲缺乏進取改革決心，增長繼續緩慢，長年累積的問題不易解決，但任何國家嘗試脫歐都會觸發金融危機風險。