【大公報訊】特朗普當選美國總統，政策傾向增加開支，將會引發通脹加劇上升，環球債券投資者本周損失超過1萬億美元（約7.8萬億港元）。

　　長債孳息料進一步上升

　　根據美林美銀數據顯示，債券市場市值周四已經縮減4500億美元，連續第四天下跌，導致本周以來債市市值跌逾1萬億美元，是20年來首次出現這個情況。對通脹反應較敏感的美國30年期債券孳息，由上周五以來升近40個基點，接近2009年1月來最大的一周升幅。

　　澳洲聯邦銀行研究部主管表示，特朗普勝出選舉改變遊戲規則，財政擴張和通脹政策，將扭轉近年通脹不振情況，為聯儲局開啟十二月加息大門，2017年和2018年加息速度料較預期更快。而美國銀行的環球廣泛市場指數本周市值跌1.14萬億美元，至48.1萬億美元；對上一次一周跌逾1萬億美元是發生在2013年6月，當時的聯儲局主席伯南克預告縮減買債，導致一輪債券沽售潮。

　　美國十年期債券孳息本周跳升37個基點，周五報2.1501%，30年期美債孳息升39個基點。澳洲聯邦銀行預測，美國十年期債息於明年上半年料會升至2.5%。

　　根據巴克萊Global Aggregate Treasuries總回報指數，美債市場本周跌約2.9%，今年升幅收窄至6.3%。期貨市場交易顯示，聯儲局十二月加息機會率達八成，較上周的76%為高。債市分析員料美國十年期債息在十二個月內升3%，預期聯儲局十二月加息後，到明年十一月前再加息兩次。

　　悉尼澳洲國民銀行利率策略員稱，特朗普的不確定風險尚未消退，美國長債孳息有進一步上升風險。而市場對美債需求有所減弱，周四拍賣的規模150億美元30年期債券，超額認購率為2.11，為兩年來最低。周三的十年期美債拍賣超額認購率為2.22，創2009來最低水平。

　　意國「穩定」評級或存風險

　　歐元區政府債券孳息周五上升，意大利十年期國債孳息觸及逾一年來最高位，一度升9個基點至1.92%，後來略為回跌至1.90%，但仍升7個基點。評級機構標準普爾準備檢討意大利的BBB評級，分析員稱雖然不預期降級，但由於意大利政治風險和銀行業疲弱，意大利的「穩定」展望評級存在風險。