圖：美國加息步伐可以主導美元強弱走勢，故人民幣未來走勢將十分波動，投資者不能過分樂觀

　　特朗普自去年11月爆冷當選美國總統以來，美元持續強勢，到今年年初美元才略為調整，但最近又再走強。寶華世紀資本市場執行副總裁李焜明對美元走勢樂觀，認為看不到美元有大幅調整的壓力，預期美匯指數今年上半年有機會再創14年高位見104.5水平。美元料繼續強勢，歐元區四大經濟體將陸續大選，加上英國啟動脫歐及日本持續量化寬鬆，英鎊、歐元及日圓前景並不樂觀。

　　李焜明指出，有六大因素支持美元匯價，一是美國經濟向好；二是特朗普的強人政策；三是日本保持負利率及量化寬鬆；四是歐元區四大經濟體荷蘭、法國、德國及意大利將陸續大選，或再出現「黑天鵝」事件；五是美國加息步伐加快；六是英國啟動脫歐程序。

　　他表示，美元於今年初有所調整，主要是市場需消化特朗普上場後的各種政策，而今年歐元區四大經濟體先後大選，若再出現如英國脫歐及特朗普當選等「黑天鵝」事件，即使美元未有走強，歐元也有下跌壓力。另一方面，英國國會通過批准政府可在3月底前啟動《里斯本條約》第50條，即是正式啟動脫離歐盟程序，在不明朗環境下，英鎊料亦受壓。至於日圓，日本料繼續量化寬鬆，推動美元持續強勢。

　　美聯儲局預期2019年底前，目標聯邦基金利率接近3%水平，現時聯邦基金利率為0.5至0.75厘，即意味着美國於2019年前有2.5厘的加息空間。加上特朗普上場後，估計大幅減稅及增加基建，利好美國營商環境，李焜明坦言，「要美元跌幾難」。他預期，美國今年上半年將加息一次，下半年再加一至兩次息，即今年加息1厘至1.25厘，對美元有支持。

　　歐元兌美元於今年1月時曾見1.0341的14年低位，雖然反彈重上1.06水平，但在歐元區種種不明朗環境下，他預期，歐元兌美元上半年有機會見一算，而英鎊或再試1.2水平。