圖：長遠來看，雄安新區很可能通過對土地制度的新探索，吸納、集聚年輕人口與企業家，成為引領世界城市發展潮流的中國樣板

　　自2016年下半年經濟見底復甦以來，市場的行業輪動基本經歷了一輪完整的周期：從上游的鋼鐵煤炭，到中游的建築建材、工程機械，再到下游的白酒、家電在今年一季度集中爆發，基本所有的強周期行業都已經輪漲過一遍。站在當前的時點，市場若要有所進取的話，就需要在主題上有所突破。二季度，我們特別推薦關注，雄安新區、「一帶一路」、軍工、混改等四大主題。

　　雄安新區主題將保持熱點延續。從「雄安新區」出台的戰略背景來看，這是對過去二十年中國土地經濟發展模式的重大轉變，是中國經濟轉型升級的重要試驗田，將深刻地影響到中國經濟的內在調整。

　　中國經濟在多年高速增長之後，開始進入增速換擋期，以前的粗放式增長方式難以為繼，急需尋找培育經濟增長新動能。設立雄安新區，是黨中央、國務院推動京津冀協同發展的重大歷史性戰略選擇，是解決當前房地產問題的長遠探索。目前來看，雄安新區的建設將給基礎設施、建築建材、環保等行業帶來持續性的投資機會。

　　長遠來看，雄安新區很可能通過對土地制度的新探索，吸納、集聚年輕人口與企業家，成為引領世界城市發展潮流的中國樣板，給相應的行業帶來投資機會。

　　「一帶一路」主題逐步開始發酵。從事件驅動來看，今年5月份的「一帶一路」高峰論壇將再次提升投資者熱情。自「一帶一路」倡議提出以來，國內企業受益情況日益明顯：2016年，A股公司在「一帶一路」沿線國家新簽合同金額達到1260億美元，同比增長36%。Wind數據顯示，「一帶一路」板塊已披露業績公司逾八成公司實現業績增長。隨着重大基礎設施項目穩步推進、新簽合同規模大幅增長，2017年「一帶一路」熱度持續升溫。

　　從大國戰略格局看，「雄安新區」與「一帶一路」，兩者一內一外，雙劍合璧，互為依託，共同支撐起中國崛起大戰略。隨着兩大戰略不斷推進，相關領域標的將不斷獲得資金關注。

　　軍工主題開始復甦。近期國際格局熱點衝突不斷，國內軍工大殺器不斷亮相，相關板塊投資熱情正在快速重燃。從國際格局來看，當前熱點衝突不斷，世界更不太平。美國對敘利亞的空襲只是其重新介入中東戰局的試水之舉，中東戰亂進一步擴大化的進程在加快。中國周邊局勢依然動盪，南海紛爭並未落下最終帷幕，緬甸局勢暗流湧動，韓國部署薩德而日本有可能跟進，朝鮮半島也存巨大變數。

　　從國內進程來看，軍改正在加快推進，改革進度有可能超市場預期，同時新武器不斷面世，有望提升相關企業業績預期。國防科工局2月份召開的會議表示，加快制定和出台軍工科研院所轉制實施意見，國務院總理李克強在今年的政府工作報告中強調，要加快推進國企國資改革，在軍工等領域邁出實質性步伐。

　　目前軍工科研院所改革方案已基本確認，改制將加速落地，進程或超過市場預期。發改委在2017年國民經濟和社會發展計劃草案的報告中指出，推動軍工等領域混合所有制改革試點，這意味着軍工行業復甦步伐已經開始。同時國產航母即將下水，海軍重磅大殺器將亮相，航母概念股有望獲得投資者關注。

　　混改主題再次獲得市場關注。從政策節奏上看，今年全國「兩會」明確進一步擴大混合所有制的突破口，十二屆全國人大五次會議上李克強總理表示今年將加快推進國企國資改革。3月底，發改委副主任劉鶴主導召開國企改革專題會議，決定加速批覆混改試點實施方案。

　　目前已有20餘個省市出台了發展混合所有制經濟的相關文件，3月底哈電集團下*ST佳電停牌，4月初混改龍頭中國聯通停牌，成為典型的混改驅動事件。隨着央企混改的加速推進，第二批混改試點名單有望出爐，這將打消市場對央企混改進度低於預期的擔憂，提升市場對於國企經營業績改善預期。