文| 谷運通

　　深港通宣布之後，港股人氣明顯較A股為佳，美國聯儲局下個月加息預期升溫，對港股亦未造成大的調整壓力。反觀A股，看淡的機構投資者似乎漸多，若下月初仍然交投疏落，那的確要提高警惕。

　　上周五美聯儲主席耶倫，在傑克遜年會上對美國最近的經濟狀況做出了樂觀的表態，並強調美國消費支出強勁，勞動力市場在持續改善。耶倫還表示隨着美國經濟數據接近美聯儲的目標，加息的理由越來越強。

　　受耶倫言論影響，九月加息隱含概率從兩周前的18%，大幅上升到40%以上。

　　市場正密切關注本周五公布的八月非農數據。如果數據超預期，九月加息預期會進一步升溫，到時對市場帶來衝擊難免。

　　同在上周五，港交所公布了深港通投資標的的市值計算方法，這代表着深港通向實際可操作階段又邁前了一步，有利於資金布局港股相關明確標的，也有助於穩定港股的中長期走勢。

　　不過內地資金流入需要一個過程，而港股市場結構性變化也需要一段時間才能完成。

　　作為本地的投資者，過去習慣了外資主導的規則，但隨着內地資金的深入，恐怕也要主動去適應新的變化。

　　有業內人士認為，目前市場南熱北冷的局面，以及偏好大中盤股投資風格將持續下去，不會顯著轉向小盤成長股。所以，持有小盤股的投資者，可能要付出更多的時間和耐心。

　　儘管市場情緒已改善不少，但對市場風險還是要有清醒認識，尤其是慎防下個月出現新的不確定性，包括日本央行寬鬆不達預期、聯儲加息等。

　　此外，本港立法會選舉亦要特別注意，經過「佔中」、旺角暴亂，社會秩序已經受到很大的挑戰，激進的人更加激進，希望屆時能避免出現失控事件發生。