圖：英國六月公投脫歐後，美股曾短暫下滑，然後很快展開升勢。標指近日屢創新高，但麥嘉華對美股後市並不樂觀\路透社

　　素有大淡友之稱的「末日博士」麥嘉華，接受CNBC訪問時唱淡美股。他認為，美國標普500指數將會暴跌50%，目前較為看好美債、黃金等避險資產。對沖基金年初遭到資金外流困境後，現已步向好轉，大多數基金七月份持續反彈，平均漲幅為1.7%，連續第五個月回升，以股票型基金表現較佳。\大公報記者 鄭芸央

　　麥嘉華對CNBC表示，美國股市或會大幅下跌，標普500指數將會跌至1100點左右；換言之，相等於標普500指數周一的收市水平跌50%之多。麥嘉華表示，美股上升是全球央行寬鬆貨幣政策，導致資金流入股市，資產價格上漲，但全球實體經濟並不太好。他認為，股市目前的升勢是無法持續的。

　　推介十年美債

　　英國六月份公投決定脫離歐盟，美股曾經短暫下滑，然後很快展開升勢。標普500指數近日連創新高，但麥嘉華對美股後市並不樂觀，他認為市場的動力並非透過實質買入支持，而是企業的股票回購，沒有太多股票創新高，表現強勁的股票亦不太多，美股過去五年的升幅料可輕易地消失。

　　麥嘉華稱，他曾經見過市場下跌四成或五成，也看過道指一天內大跌21%，因而很多事情是有可能發生。他表示，目前持有一些股票，佔投資組合比重約40%，其他持倉有新興市場債券、黃金白銀等貴金屬，認為美債是不錯的投資，傾向收益率1.58%的10年期美債，但並非負息的10年期瑞士或日本國債。雖然美債不是最吸引人的投資，但相對現金和其他主權債券，美債仍然不錯。

　　除了麥嘉華看淡美股，「債王」格羅斯近日亦表示看淡大部分股票。高盛近期報告亦稱，美股於未來三個月料跌10%。

　　Pimco美債持倉25個月高

　　太平洋投資管理公司（Pimco）的總回報基金，七月份增持美國政府債券比重，持倉達到25個月高位。根據Pimco每月持倉報告，美國國債和相關證券佔資產45.6%，持倉水平較六月份的39.7%為高，是2014年6月以來最高位。Pimco總回報基金管理資產規模達到868億美元，該基金在七月份連續第三個月增持政府債券。英國六月公投脫歐後，推動全球債市上升，美國10年期國債孳息於七月六日跌至1.318%，是前所未見的水平。美國上周發布的就業數據強勁，10年期債息回升至1.54%。

　　全球股債英脫歐後反彈

　　對沖基金行業擺脫歷來最差年度開局後反彈，包括西蒙斯的文藝復興科技（Renaissance Technologies），以及Viking Global基金公司，在七月份錄得升幅。外媒引述消息人士稱，Renaissance的機構投資股票基金升3.1%，今年來回報達到17%。而Viking Global基金同月升3%，今年來虧損縮窄至3.1%。據對沖基金研究（HFR）顯示，對沖基金上月平均升1.7%，連續第五個月報升。全球股債市場由英國公投脫歐後的低位反彈，對沖基金扭轉今年首兩個月的2.6%跌勢。