「大笨象」滙豐控股中期業績有驚喜。今年上半年經調整稅前利潤為一百二十億美元，按年上升一成二，並且計劃進一步回購總值二十億美元股份，刺激滙控股價單日急升近百分之三，帶動恒生指數昨日升逾三百點，再創兩年新高。

　　滙控半年業績表現亮麗，一定程度反映環球經濟經過多年調整之後，逐步走出○八年金融海嘯低谷，呈現觸底反彈的跡象，作為百業之母的銀行業也漸有起色。更重要的是，近年滙控將業務發展重心放在亞洲市場，剛好配合中國資本市場對外開放與「一帶一路」倡議，有利業務收入恢復增長，這折射出環球經濟重心東移正在不斷提速，包括中國在內的亞洲新興經濟體已成為世界經濟增長的主要動力來源。

　　事實上，今年上半年滙控在亞洲業務表現突出，稅前盈利增長約百分之七，且佔滙控整體盈利比重高達百分之七十五，而來自歐洲與北美市場的盈利佔比，分別只有百分之五點六與百分之九點三而已。換言之，亞洲市場成為推動滙控盈利增長主引擎。

　　其實，環球經濟谷底反彈，與中國在內的新興經濟體表現優於預期有密切關係。國際貨幣基金組織早前上調今年環球經濟增長預測零點一個百分點至百分之三點五，一個重要因素是中國經濟轉型、產業升級見到成效，保持中高速增長勢頭，抵銷美國經濟增長動力減弱的影響。

　　今年上半年中國經濟增長百分之六點九，比預期為佳，遠高於美國經濟百分之一點九的增幅。國基會已下調今年美國經濟增長零點二個百分點至百分之二點一，可見滙控業務發展重點轉移亞洲市場的策略正確。

　　中國製造業PMI指數最新報五十一點四，連續十二個月保持擴張狀態，預期下半年經濟可繼續穩中向好，全年實現經濟增長目標可期，中國猶如世界經濟的穩定器，對全球銀行業有正面影響。

　　滙控旗下核心業務報捷，俗稱炒房的環球銀行及資本市場業務、零售銀行及財富管理業務稅前盈利分別上升逾三成，可見環球經濟反彈與股債等金融市場成交興旺，支撐銀行業回暖，當中主要有三項利好因素：

　　（一）企業投資回升，帶動銀行貸款業務增長。（二）美國步入加息周期，利率趨升之下，擴大銀行息差收入。（三）亞洲經濟表現理想，尤其保險與資產管理業務增長強勁，成為銀行盈利增長亮點。

　　不過，當前環球經濟依然存在很多不明朗因素，包括全球寬鬆貨幣政策轉向、貿易保護主義威脅、地緣政治局勢風險以及英國脫歐談判等，預期環球經濟繼續維持低速增長，制約銀行業全面復甦動力。

　　即使銀行業績已告見底，但預期未來盈利表現仍會十分反覆，難言重踏增長周期，需要密切緊盯歐美收水，可能對實體經濟與金融市場造成負面影響。