【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：分析稱，在當前資金面背景下，債市一級市場發行整體呈現出「短期化、高等級化」特徵，大量推遲或取消發行的公司債，多為低評級公司債，且其中又以民企為主體，隨着信用風險事件的頻發，民企融資難問題已再度凸顯。

　　蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，近期市場出現公司債大規模取消或延遲發行，與當前內地金融監管日漸嚴格，特別是「資管新規」後，大量透過「資管通道」購買公司債的理財產品渠道日益收窄有關。他強調，在資金面持續偏緊背景下，債券融資一級市場發行整體呈現「短期化、高等級化」特徵，大量推遲或取消發行的公司債，多集中在主體評級「AA+」、「AA」、「A」等低評級公司債，其中又以民企為主體。

　　東方園林（002310）日前亦公告，今年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）發行結果。本次擬發行規模不超10億元（含10億元）、共計2個品種的新債，僅獲0.5億元資金認購捧場。

　　中誠信國際宏觀首席分析師袁海霞指出，今年以來債券及非標市場信用風險均呈加速釋放之勢，在需求收縮、經濟下行壓力逐步顯現、企業盈收或將放緩，及「去槓桿」宏觀政策背景下，實體經濟再融資難度的提升和財務狀況的惡化，企業特別是民企融資難問題再度凸顯。

　　黃志龍分析，四月舉行的中央政治局會議在近年來首次提出「降低企業融資成本」，並強調「引導貨幣信貸與社融規模平穩適度增長」，目前「緊信用」的政策預期正在發生變化。他認為「最新一次降準正是中央精神的落地」，但對於降準的表內信貸能否真正流入民企，並從根本上紓解民企「融資難、融資貴」問題尚待觀察。

　　袁海霞認為，未來需高度警惕信用風險的加速釋放，特別是房地產行業潛在「信用風險」與「政策收緊」背景下，融資平台的流動性風險，警惕信用風險傳導致商業銀行。