增長股讓人聯想到股價飛升的股份。當然，在資產價格快速上漲的同時，股價下跌的風險也很大。曾經有統計指出，美國小型增長股長期跑輸美國小型價值股。不過，過去10年或20年，小型股增長指數又未必落後。

以1997年底至2017年10月11日止，Russell 2000 Growth Index由289點升至917點，漲幅217%；Russell 2000 Value Index同期漲幅為241%。價值指數跑贏。

若以2008年底起計，即金融海嘯接近尾聲，Russell 2000 Growth Index至今漲幅256%；Russell 2000 Value Index同期漲幅為154%。增長指數跑贏。

參考另外兩個小型股指數：S&P Small Cap 600 Growth Index由1997年底至2017年10月11日，漲幅467%；S&P Small Cap 600 Value Index同期漲幅349%。若以2008年底起計，兩個指數至今分別漲273%、208%。增長指數在兩個指數都跑贏。

美國小型增長股的特點是能夠充分代表美國經濟表現。由於小型股與大型股走勢分化，故符合分散投資的目的。以下將介紹三隻美國小型增長股ETF，分別為追蹤S&P Small Cap 600 Growth Index的iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF （IJT）；追蹤Russell 2000 Growth Index的iShares Russell 2000 Growth ETF （IWO）；以及追蹤CRSP US Small Cap Growth Index的Vanguard Small-Cap Growth ETF （VBK）。

IJT是較為人熟悉的美國小型增長股ETF，市盈率相對合理，約36倍。IJT費用並不算平宜，目前約0.25%，高於SLYG的0.15%，但前者優勝之處是日均成交額1271美元，後者只有880萬美元。IJT所追蹤指數的三個選股原則是按銷售增長、盈利變化對比股價比率，以及股價動力。

IWO所管理資產規模及日均成交額遙遙領先於IJT，但其市盈率卻高及125倍，叫人卻步，而且回報表現亦不及IJT，這與其追蹤指數有關。

最後是VBK，其最大賣點是費用率低至0.07%，波幅（標準差）較低；可能是這些原因，雖然其回報表現是三隻ETF中最遜色，管理資產卻達到64億美元。值得一提的是，VBK原本追蹤MSCI指數，到2013年4月才轉用CRSP US Small Cap Growth Index。