【大公報訊】實習記者張錦頤報道：中國央行周五在公開市場進行1400億元（人民幣，下同）逆回購操作，累計本周在公開市場進行的逆回購操作達7100億元。本周實現5100億元淨投放，創自今年一月22日起以來的單周最高。上周則淨回籠700億元。央行進一步撫平特殊時點資金波動，維穩意圖明顯，亦令資金面逐步改善。

　　中國央行昨日分別進行1000億元7天期及400億元14天期的逆回購操作，中標利率分別持平在2.45%及2.6%，單日實現淨投放400億元。

　　七月份流動性面臨的壓力不容忽視，逆回購與MLF到期、企業繳稅、政府債券發行、上市公司海外分紅等多種因素疊加影響，致流動性相應減少，進而引發資金面轉緊。本周銀行體系流動性突然收緊，與月初流動性接近氾濫的情景形成對比。從市場層面看，造成這一局面的原因主要是大行「閉門不出」，以致處於資金鏈傳導中下游的中小銀行、非銀機構「借錢無門」、頭寸壓力驟增。

　　此次連續性的大手筆淨投放，意在緩解緊張局面和平抑市場波動。隨着央行「放水」的行動，衝擊已基本平復，主要反應在資金價格已有所鬆動的表現。昨日Shibor多數下跌。隔夜品種跌2.04基點報2.7330%。7天跌0.6基點報2.8470%。1個月跌2.95基點報3.9497%。3個月Shibor跌0.01基點報4.2550%。

　　七月作為重要節點，季節性為主的資金波動已平息，穩定趨勢是否能持續要看下半年的資金面仍然面臨的問題，如降槓桿壓力和財政支出力度等，市場還需靠金融監管與央行操作控制平衡。

　　分析認為，目前央行貨幣政策保障了資金面基本穩定，市場流動性並不緊張。同時進一步防範化解系統性金融風險，強化宏觀審慎管理和逆周期調節，加強對系統重要性金融機構和金融基礎設施的統籌監管。申萬宏源證券固收首席分析師孟祥娟分析稱，結合全國金融工作會議提出「保持貨幣信貸適度增長和流動性基本穩定」，出於金融穩定和降低實體經濟融資成本的考慮，預計下半年資金面不會出現大幅的放鬆和收緊。