圖：財新上月製造業PMI微升至50.1，顯示宏觀經濟或略有企穩跡象\大公報記者倪巍晨攝

　　【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：中國製造業的改善仍在繼續，財新昨日發布的九月製造業PMI（採購經理人指數）連續三個月處於擴張區間，較前值升0.1個百分點至50.1，符合市場預期。分析稱，近幾個月中國製造業PMI數據表明，宏觀經濟或已現企穩跡象，鑒於製造業整體仍面臨較大下行壓力，建議財政政策應延續穩增長力度，而貨幣政策則需更具前瞻性。

　　交銀金研中心高級研究員劉學智坦言，需求端看，中國穩增長項目的加速落地帶動了需求的回暖；而西方傳統節假日的臨近，則使製造業出口有所改善，這均對製造業增長起到一定促進作用；價格方面，PPI（生產者物價指數）降幅的持續收窄，促進企業生產積極性的提升，而企業利潤增長的有所加速，則使製造業狀況出現改善。

　　財新製造業PMI的分項指標顯示，上月中國製造業新業務量延續增長，增速環比雖略有上升，但依然低迷；新出口訂單指標則重返榮枯線，結束此前連續九個月的下滑走勢；部分受訪廠商表示，客戶基礎需求出現改善，但也有部分廠商表示市況的低迷，削弱了新訂單的整體增速。總體看，廠商對生產安排仍然審慎，產出指標在九月放緩至三個月的新低，但仍處擴張區間。

　　央行注重貨幣鬆緊適度

　　數據還顯示，上月製造業用工指標雖仍在榮枯線下方，但仍延續升勢。受訪廠商反映，削減成本、提升效率是壓縮用工的主要目的。值得一提的是，用工指標收縮的同時，製造業新業務卻有增加，這使產能壓力有所加劇，積壓工作量持續攀升，九月份積壓率錄得2014年12月以來次高水平。

　　財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生稱，從近三個月製造業PMI走勢看，宏觀經濟略有企穩跡象，但近期財政收入增速低位運行、財政支出大幅起落，後期支撐經濟的動力依然不足，工業生產仍有下行風險。

　　中國央行在日前召開的第三季度貨幣政策委員會例會上明確，密切關注國內外經濟金融動向和國際資本流動，繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性。改善和優化融資結構和信貸結構。提高直接融資比重，降低社會融資成本。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇相信，近期宏觀和微觀數據均顯示，中國經濟短期已現平穩，預計三季度GDP（國內生產總值）同比有望實現6.7%的增長。

　　他並預計，在經濟短期企穩及資金進出總體平穩背景下，貨幣政策進一步發力的可能性已經降低，年內降息概率並不大，但降準概率依然存在。

　　劉學智不建議貨幣政策向寬鬆調節，且政策需兼顧前瞻性。財政政策則應延續穩增長力度，並在穩定現有項目的同時，積極推動服務業和消費領域的增長，並加速推進重大項目的落地。