對港股後市而言，筆者認為屬偏穩格局，只是短期少不免出現調整，因即使績優股也出現回吐，強勢股更有明顯股價過高情況。在暫未看清市場新炒作方向時，筆者無推介，本期談一下港交所（00388）對港股所做的努力。

　　先說港股吸引力，基於恒指現時估值較低，可以預期超級優質新股真的不會在港股中出現，但港股也能孕育出優質股份。如上周騰訊（00700）公布中期業績，股價最高便曾爆上205元。按市值計算為市值全球13大公司，較美國上市的阿里巴巴還要高。

　　可以說，近年的科網股熱潮港股是錯過了，因只得一千零一隻科網股：騰訊。但至少騰訊也屬一代股王。筆者相信，過去曾買騰訊的散戶，只有買貴、很少買錯，至少散戶用正路心態購買也能賺錢。另外，上周瑞聲（02018）也被恒生指數公司宣布納入恒指成份股的成員。這算是為恒指帶來新景象，也肯定瑞聲由中價股一路捱到今天的奮鬥。

　　今年恒指大部分時間表現落後的時候，不少高息公用股，如港燈（02638）、領展（00823）、中電（00002）等表現靠穩，相信買入的散戶也能價息齊賺。這類股份特別吸引之處，在於其穩健在A股中很少可以找到。

　　另一方面，市場的交易規則也正發生變化。7月尾，港交所推出收市競價交易時段。推出至今仍算運作順利，未聽到有之前擔心的情況出現。其實，要舞高弄低股價，在此前的正常交易時段最後五分鐘大戶入市也是一樣。而且，推出競價限價後，可方便想以收市價作買賣的投資者。

　　今天（22日），港交所又推出市場波動調節機制。機制適用於恒生指數及國企指數成份股，共81隻股票。當機制涵蓋股份的即將成交價超出5分鐘前最後一次交易價格的正負10%，即觸發5分鐘冷靜期，屆時有關證券只可在指定價格範圍內交易。港交所解釋，推出原因是防止因為重大交易錯誤，而引發的極端價格波動或「閃崩」情況。當然又有市場聲音認為，這是與內地漲停跌停相似，是港股「內地化」的一個方向。筆者不同意，因為冷靜期只得5分鐘，其後股份一樣可升逾10%，與A股每日10%變動限制不同。

　　總括而言，恒指成份股有起色，市場監管正致力改善，收市競價讓市場更多選擇、冷靜期防止過分錯盤出現、加上未來深港通開通，只容許較有質素股份加入，今年確實是港股多變的一年，但不要過分看淡港股未來。