11月份中國進出口增速均超出預期，以人民幣計價，出口、進口同比增速分別為10.3%、15.6%，體現了今年全球經濟復甦和貿易環境轉好對中國內外需的提振。相比於去年，筆者越來越清晰的看到，今年貿易環境的改善並非短暫現象，而是金融危機以來，全球走出危機的例證。而伴隨着貿易復甦的持續，預計今明兩年中國淨出口均有望對中國經濟增長做出正貢獻，一定程度上，抵銷去槓桿對投資下滑的負面衝擊。

　　實際上，2016年對於全球貿易而言，是十分糟糕的年份。全球進出口商品貿易同比下滑3%，貿易保護主義抬頭，逆全球化態勢在多國興起，導致一體化進程屢遭挫折。然而，2017年全球經濟恢復增長、需求反彈，使得全球貿易環境大幅改善。截至目前，歐洲、美國以及中國的進出口增速均已達到年內相對高點，世界貿易組織（WTO）在9月更是將今年全球貨物貿易量增速預期由4月份的2.4%大幅調高至3.6%，較去年同期提高2.3%。

　　可以看到，不僅中國貿易大幅提振，今年全球貿易的復甦是普遍的。根據世界貿易組織的數據，今年前三個季度美國出口增速高於6%，一改近兩年的負增長；前三季度進口平均增速為6.4%，亦比過去兩年負4%和負2.8%的年度增長有明顯好轉。美國貿易數據的改善與海外經濟向好帶動外需增加，以及美國經濟好轉增加進口需求密不可分。今年二季度以來，美國經濟表現良好，儘管遭受了颶風災害，三季度美國GDP仍達到3.3%的超預期水平。與此同時，特朗普貿易保護政策的推行弱於預期，貿易戰風險降低，亦改善了美國的貿易環境。

　　歐盟方面，與去年歐盟進出口均幾乎零增長的局面截然相反，今年前三季度歐盟進出口增速均達到了7%以上。其中，出口方面，德國、法國、意大利前三季度分別反彈至5.9%、3.9%、7.1%，為同期經濟超預期增長做出了貢獻。與此同時，今年歐洲經濟出現的強勁復甦態勢也帶動了進口需求的提升。今年三季度，歐盟和歐元區GDP環比均上漲0.6%，經季節性調整後同比均上漲2.5%，比二季度有穩步回升。特別是德國、法國、意大利、西班牙，均出現了快速增長。內需強勁之下，前三季度德國、法國、意大利進口增長分別為8.4%、6.6%和9.9%。

　　中國淨出口貢獻由負轉正

　　金磚國家也出現回暖。中國前三季度整體保持6.9%的增長，超預期。今年淨出口對中國的貢獻由負轉正，三駕馬車同時拉動中國經濟增長。而從增速來看，今年前十一個月，中國貨物貿易進出口總值同比增長15.6%。其中，出口和進口增速分別超過10%和20%，特別是對歐、美、日、東盟等市場的進出口均呈較快增長。俄羅斯和巴西則得益於全球需求回暖，大宗商品價格高企，使本國的經濟與貿易得到提振，均已經走出經濟衰退。特別是俄羅斯，前三季度出口增速達25.7%，進口增速達到24.7%，一改去年同期負23.4%和負4%的較差表現。

　　總之，隨着全球經濟的普遍復甦，當前全球貿易活動已經表現得十分活躍，大部分國家一改去年低迷的情況，實現了進出口的高速增長，令人欣慰。與此同時，我們也高興地看到，伴隨着全球貿易環境的轉好，貿易戰的風險也在降低。可以說，2017年是金融危機十年來，全球經濟與貿易環境由差向好的轉折年。

　　需指出的是，本輪全球經濟復甦與前期各國推出的量化寬鬆政策密切相關，但寬鬆政策也導致了發達國家資產價格大幅上漲，收入差距加大。這值得警惕。考慮到全球央行貨幣政策收緊將是明年的主要基調，如何擺脫對貨幣政策的依賴，實現全球經濟穩定可持續的復甦，將是決定未來全球貿易改善能否持續的關鍵，也是各國需要共同面對的挑戰。