國際貨幣基金組織代表團訪港之後發表一份總結報告，認為本港經濟基礎良好與財政穩健，加上健全的金融體系監管制度，有能力應對未來挑戰，但需要注意潛在風險，尤其是利率趨升將導致物業市場調整加快，繼而影響實體經濟。事實上，近月本港樓價再度上升，迫近歷史高位，市民置業購買力指數急速惡化，顯示樓市泡沫風險變本加厲，成為當前本港經濟最大的隱患。

　　今年第三季本港經濟增長百分之一點九，但同期整體住宅樓價升幅卻接近百分之十，樓價繼續遠遠跑在經濟的前頭，市民收入與樓價水平差距又再擴大。上月初當局出招加碼調控樓市、進一步遏抑物業投資性需求是有其必要，否則本港樓市陷入失控狀態，資產泡沫面臨漲爆危機，恐對本港經濟帶來災難性的打擊。

　　國際貨幣基金發表的總結報告直指本港金融體系規管和監察有良好往績，能夠有效防範系統性風險，但本港經濟存在三大風險，不可掉以輕心，包括美國加息速度可能較預期為快、內地相關風險帶來壓力以及本港物業市場價格加速調整，這份國基會報告可說是一語中的。

　　首先，本港已追隨美國變相加息了。即使美國聯儲局加息步伐仍然存在不確定性因素，但近月長債孳息抽升，顯著推高企業與個人融資成本，美國實際上早已加息，這情況亦出現在本港身上。一個月銀行同業拆息緩緩上升，最新已升破半厘，意味本港拆息觸底回升，呈現持續向上形態，預期拆息按揭每月供樓支出穩步增加，樓市風險不言而喻。

　　其次，內地與本港經濟息息相關，固然為本港經濟與金融發展帶來黃金機遇，同時也不可忽視相關風險。內地訪港旅客下降對本港旅遊與零售影響立竿見影，上年度海洋公園因為入場人次暴跌而錄得虧損，為○三年沙士以來首次，而內地與本港樓市關連系數也很高，在政策調控下，內地房市開始降溫，本港樓市也難以獨善其身。

　　第三，環球金融市場震盪不休，股匯債商品連環下跌，物業資產價格調整不遠了。國際貨幣基金預測明年本港經濟增幅將由今年的百分之一點五，加快增長至百分之一點九，但實際上仍然維持低速增長，這與外圍政經變數太多有關，隨時再驚現黑天鵝。例如意大利修憲公投遭否決，環球金融市場表面上反應平靜，實際上是暗流洶湧。受累政局不穩，意大利第三大銀行融資計劃瀕臨泡湯，最終可能要向政府求救，禍延全球的意大利銀行業危機恐會一觸即發，估值偏高的本港樓價，調整幅度可大可小。

　　遏抑資產泡沫、嚴防樓市硬着陸危害實體經濟已成為特區政府當務之急，除了推出針對投資需求的調控樓市措施以及加大土地供應力度之外，金管局維持收緊物業按揭成數的逆周期措施也是十分重要。