大公网8月27日讯（记者 张豪）重启“逆周期因子”后，周一人民币兑美元中间价报6.8508，较上一交易日中间价6.8710，大幅上调202点，结束此前连续两个交易日下调。上一交易日官方收盘价报6.8789，上一交易日夜盘收盘报6.8050。需要指出的是今天的外汇市场如期出现了近阶段中间价低于即期交易价的“逆周期行情”，现在交易的在岸即时交易价报6.8132。

　　值得一提的是，上周五晚上中国外汇交易中心公告，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子” ，即期交易的人民币汇率快速拉升。当日晚间的公告指出，近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

　　记者留意到，所谓逆周期因子的引入发生于2017年5月26日，当时为了适度对冲市场情绪的顺周期波动，外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为，稳定了市场预期，帮助人民币汇率在2017年大幅升值。2018年1月，随着中国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡，人民币对美元汇率中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续将“逆周期因子”调整至中性，1月19日晚，外汇市场自律机制秘书处在中国外汇交易中心网站以答记者问的方式回应了人民币中间价报价模型中的逆周期因子已经恢复中性。

　　西部证券宏观研究员朱一平认为，此次监管部门重启“逆周期因子”，无疑是为了防范外汇市场随着顺周期行情的演化，可能出现的“跟风”情绪和“羊群效应”。从公告后的当日行情来看，此次的重启无疑达到了预期的市场效果。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行在推动人民币汇率市场化的同时，一方面初步建立了外汇和跨境资本流动的宏观审慎政策框架，对金融机构和企业的跨境资金流动进行逆周期调节。另一方面也在强化与市场沟通，管理市场预期，避免人民币汇率波动大幅脱离宏观经济基本面。

　　朱一平分析认为，尽管近期人民币弹性有所上升，但上升幅度或触及顶端，另外考虑对投资市场的影响，短期内波动幅度不会加速扩大。