永隆銀行證券分析師 趙卓峯

　　金山軟件（03888）主要從事研究及開發網絡遊戲、雲服務、WPS Office辦公軟件產品及服務。集團早前發盈喜，預計2017年年度合併淨利較2016年度大幅增加，主要是由於轉授獵豹B類普通股而確認視作出售收益約20億人民幣，業績將於下周三（21日）公布。

　　目前核心盈利來源仍是主要在網絡遊戲業務，但集團的雲業務增長潛力不容忽視。2017年第三季度來自雲服務的收益為3.581億元人民幣，較2016年同期增長80%，主要由於用戶使用量的有力增長所推動，反映了「金山雲」在穩固視頻、手機遊戲、互聯網領域雲服務市場的地位。另外，「金山雲」作為集團未來盈利的推動業務，近期完成了D輪融資。市場預計，隨着視頻、網遊、醫療及政府需求所推動，「金山雲」預計未來能維持高增速，對集團未來幾年收入均相當可觀。

　　「同股不同權」上市新規，預計今年四月下旬接受上市申請，此制度成功吸引科企注意，市傳手機製造商小米，計劃今年第三季以A+H形式在內地及香港同步上市。小米所推出的智能裝置（如手機、家居產品等），內置了集團設計的軟件服務。根據調研機構IDC公布的手機銷量數據，在2017年第四季度的內地市場，當整體手機市場環境同比下跌15.7%的情況下，小米卻增長了57.6%，於內地市場排名第四名。

　　另外，2017年第四季度的全球手機出貨量中，整體出貨量同比下跌了6.3%。但小米同比升96.9%，並成功打進印度市場。如果小米產品銷量保持高增長，集團亦會受惠。故建議於10天線約28元買入，目標價為33元。

（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）