內地A股昨先升後冧市，加上美股期貨再跌，港股昨出現反高潮，恒指升過877點後，收市倒跌272點，全日波幅超過千點。大和擔心港股臨近牛市尾聲，但滙豐卻派定心丸，認為未至於步入熊市，惟有可能進一步調整。分析認為，大市若失守三萬關口而未能在短期內重上，恒指恐要下試27000點。\大公報記者 劉鑛豪

　　擬似VIX槓桿產品引爆美股崩盤，暫時仍未有平息跡象。道指周二反彈500點後，昨日在亞洲時段期貨回吐曾經超過200點。儘管港股避過美股期貨跌市壓力，可是內地A股昨日勁跌近2%，恒指不得不跟隨向下。

　　五日累跌2564點

　　恒指早段最多反彈877點，可惜指數未能企穩高位，受外圍大市拖累，開始逐級而下，曾經倒跌303點，收市時跌272點，報30323點，連跌第五個交易日，累跌2564點；全日高低波幅1180點。國指則跌253點，報12433點。對沖基金乘勢加倉造淡，沽空金額增加2%，至270億元，沽空比率高企在15.1%。港股大反轉，唯一正面信息的是，全日上升股份數目仍有849隻，下跌股份則有919隻。

　　大和表示，由於股份股價波動增加，相信港股牛市已進入尾聲，建議投資者換馬至防守性股份。不過，滙豐對後市仍有信心。滙豐認為，環球經濟增長強勁，PMI指數處於三年高位，企業盈利有雙位數增長，基本因素未有太大改變，這與過往股災後拋售情況不同，相信股市並非進入熊市，惟投資者情緒或繼續看跌。

　　交銀國際表示，股市上半年頂部可能已經出現，市場情緒依然亢奮，預示市場拋售壓力存在，所以即使短期出現技術性反彈，投資者也不應試圖入市接「跌下來的刀」，宜等待一切事件塵埃落定。該行又稱，美國10年期國債收益率已升穿超過30年的下跌通道，這種現象往往預示市場危機。

　　富昌金融研究部總監譚朗蔚稱，30000點是大市分水嶺，若果外圍回穩，內銀股轉強，恒指應可守在該關口以上；倘若失守，又未能在短期內回升至30000點以上，恐怕恒指要跌至27000點，即自高位調整兩成。因此，投資者不要急於在三萬點水平撈底。

　　招銀估三月重返升軌

　　招銀國際認為，過往25年，港股在牛市中後期總有10%或以上調整。恒指月初創下歷史新高33484點後，現較高位調整8.6%（按昨日收市價幅度為9.4%），可視為正常調整，不排除再有更深跌幅。

　　招銀國際維持恒指今年目標35000點，國指目標14400點，利好因素包括港股估值吸引，企業盈利改善，以及內地投資者支持，預料3月份業績公布期間，大市會重新有向上動力。

　　個股表現方面，中資金融股跑輸大市，建行（00939）股價跌2.6%，報8.1元；工行（01398）跌1.7%，報6.78元；兩隻重磅內銀拖低指數103點。報道指內地銀行持續上調對個人房貸利率，審批貸款態度亦更加謹慎。華潤置地（01109）股價跌7.3%，報27.8元，是跌幅最大藍籌股。中國海外（00688）股價跌4.9%，報27.05元。