【大公報訊】受惠投資反彈及全球經濟有所改善，瑞銀中國料中國2017年、2018年、2019年的GDP增長分別達到6.8%、6.4%和6.3%。中金公司也將今年中國實際GDP同比增速，從此前的6.9%調升至7%，明年的GDP增速也由6.8%調至6.9%。

　　瑞銀：受惠全球經濟改善

　　瑞銀中國首席經濟學家汪濤昨日在大中華研討會上分析稱，企業利潤狀況、利潤率等指標的改善還將持續一段時間；受惠於全球經濟環境的同比改善，今年中國出口仍會延續去年的不俗表現。此外，當前中國消費升級換代仍在繼續，今年消費趨勢仍會保持穩健。綜合上述判斷，當前中國整體經濟狀況依然不錯，「硬着陸」的風險非常微。

　　中金公司首席經濟學家梁紅表示，該行預計年內中國房地產投資仍將加速，預計房地產商仍有「再庫存」需求；基建投資訂單增速雖會放緩，但投資活動仍會活躍並保持韌性。隨着企業盈利復甦，居民可支配收入增速隨之上升，收入分配的改善有望進一步提振整體消費增速。另一方面，企業投資回報率的大幅反彈，料推動製造業投資的加速，結構性成長行業資本開支增長也有望繼續保持強勁。

　　中金公司在調升GDP預期的同時，還將今明兩年中國CPI同比預期，從此前的2.5%和2.4%，調高至2.6%和2.5%。瑞銀也預計，今年中國全年CPI同比或增長2.5%，PPI同比漲幅或從去年全年約6.3%的均值回落到今年的2.8%。

　　梁紅直言，基於對今年中國GDP和CPI更高的預期，今年中國央行或將調升基準存貸利率各25個基點，且年內七天期逆回購利率或上調30個基點，隨着市場和決策層對經濟增長減速顧慮有所降低，今年三月份後，貨幣政策可能更偏重「防風險」，年內首次對稱升息時點或在美聯儲三月或六月升息後。瑞銀中國則認為，由於通脹形勢總體溫和，央行大概率不會調升基準利率。

　　汪濤料「去槓桿」或是未來數年的主題，在去槓桿、強監管、排查影子信貸風險等工作推進過程中，債市流動性料保持緊張，利率亦會維持高位，預計今年10年期國債利率將升至4.1%，稍高於當前水平，這主要考慮了去槓桿及美聯儲升息等因素。