上星期恒生指數的波幅相當厲害，最低曾見28135點，力守於100天移動平均線（28122點）。到上周五，恒指出現了不俗反彈，火車頭的騰訊（00700）及中國平安（02318）反彈逾4%。
究竟大市是否經已見底不得而知，但筆者一直強調今次的調整不是股災，對比今年港股的37%升勢，現在絕對算是健康的調整。最大問題反而是大市的升跌幅太過依賴個別的大藍籌，令到只是數隻股份的波動，已足夠左右大局。另外，筆者認為現時的港股還未出現股災的誘因，即使泡沫出現，還未是爆破的時候，相信最起碼不會是基金粉飾櫥窗的12月份。至於大市為何升轉跌，是因為上星期內地去槓桿令A股下跌，拖累港股亦受到影響。另一方面，騰訊的衍生工具街貨量實在大得驚人，收回價在380元至390元或以上的牛證街貨合計共有14.5億份，勢令正股變得更加波動，股王下跌（佔恒指比重10%），恒指又豈能獨善其身。筆者月初文章中的觀點，至今仍未改變。筆者選股主要分兩類，增長型的股份，主要觀察其收入、淨利潤增長、股本回報率等因素。另一類是收息股，筆者揀選收息股從不看股價，而是以穩定周息率的高低去決定。至於大市是否處於高位或低位反而是次要的考慮。
