恒生指數過去一周造好，為連續第三個星期上升，全星期於26675-27169點水平上落，累升273點，日均成交額828億元。恒指昨日回落至27000以下，是故下周市場觀望企業業績，若業績對辦可望帶動指數重上兩萬七關口。

　　下周內地將公布製造業經理人指數，美國則會公布非農就業及失業率數據，歐元區將公布第二季經濟增長，而英倫銀行及澳洲央行將舉行議息會議。

　　至於港股踏入中期業績期，滙豐控股（00005）及恒生銀行（00011）將於下周一公布業績，渣打集團（02888）於下周三公布業績，而長和（00001）、長實（01113）及希慎（00014）將於下周後期公布業績，預料會成為市場焦點。若企業業績符合預期，有望帶動港股企穩27000水平。

　　是次建議股份為友邦保險（01299）。截至五月底止半年業績表現理想，按實質匯率計算，盈利按年增長42%至29.25億美元，按固定匯率計算則增44%。期內，總收益增長43.1%至184.05億元，新業務價值再創新高，達17.53億美元，按實質匯率增長39.1%，升幅勝市場預期36%。新業務價值利潤率增至54.2%，按實質匯率計算增長1.5個百分點。

　　若以地區劃分，中國內地及香港地區新業務價值增速表現強勁，按實質匯率計算，中國內地增長56%至4.34億元，香港則增長54%至8.28億元，相信內地禁止使用銀聯購買境外保險的措施對集團的影響屬於可控範圍，香港地區的增長亦可保持穩健。泰國及新加坡市場新業務價值則倒退，當中以新加坡市場倒退幅度較大，但馬來西亞、韓國、澳洲的市場表現繼續理想。

　　估值方面，集團內涵價值基準股東應佔權益增長至478.32億美元，內涵價值營運溢利34.56億美元，按實質匯率增長19%；內涵價值按年增長10%至462.73億元，自由盈餘為110億美元。集團的營運溢利及自由盈餘產生均大幅上升，反映盈利能力強勁。此外，集團中期股息顯著增加17%至每股25.62仙，未來亦將保持循序漸進的派息取態。

　　集團中期業績造好，加上派息增加，基本面強勁，過往業績紀錄良好及保持穩定增長勢頭，相信股價回吐是中線吸納的機會。

（筆者為證監會持牌人士及並未持有上述股份）