成都市建委與中電建本月中旬簽署《成都軌道交通18號線工程PPP項目政府與社會資本合作協議》，估計投資額高達347億元（人民幣，下同），成為全國最大城軌PPP投資項目。中國鐵路總公司（下稱中鐵總）過往一直肩負全國鐵路建設投資，而隨着內地積極推進PPP（政府和社會資本合作）項目，在降低中鐵總的資金壓力之餘，也可以加快鐵路、城市軌道交通項目落地進度。

　　據長城國瑞早前統計，國家發改委自2015年至今先後推出三批PPP項目，鐵路、城軌項目佔85個，涉及總金額超1.3萬億元；其間軌道交通項目簽約率較高，首批軌交PPP項目已超70%；第二批則達38.75%。另外，國家財政部亦相繼推出三批共33個鐵路、城市軌道交通PPP示範項目，合計投資額5154.85億元，佔總示範項目的64.2%；目前進入準備階段項目有26個，投資額4434億元，進入執行階段的項目共六個，總投資額1625億元，落地率達36.6%。

　　可開發鐵路沿線商住物業

　　PPP模式雖可加促鐵路投資，但中國銀河認為，許多私人投資者對參與PPP項目存有戒心，部分原因是投資回報並不吸引，再者對地方政府信任度不足，擔心在與地方政府的合作過程中，自身利益未能獲得保障。

　　中國銀河續稱，改善鐵路、城軌項目的盈利能力是當務之急，大約有四種方法。第一，發改委去年12月份發布《鐵路普通旅客列車運輸定價成本監審辦法（試行）》文件，首次提到在釐定普通火車票價時，可納入多項主要成本，包括折舊、勞動力、維護、電力、燃油等。中國銀河指出，鐵路乘客票價自1995年一直維持不變，令到鐵路運價遠遠低於航空票價及高速公路。完成成本審查後，中鐵總極有可能在今年調高普通列車乘客運費。這可以提升鐵路項目利潤率，並解決鐵路建設資金問題。

　　中國銀河亦提出其他改善鐵路盈利方法，包括加大貨物運輸業務發展力度；增加高鐵服務頻密度；以及「地＋鐵」模式，附加鐵路沿線土地發展。

　　中國銀河稱，內地鐵路運輸佔全國貨運物流市場份額持續下降，由2000年超過30%，到2016年已跌至12%。本地包裹運送市場方面，鐵路僅佔3%。反觀美國情況，鐵路佔物流運輸市場份額超過30%。鐵路運輸其實有不少競爭優勢，例如適合運載大型或大量貨物、高速、運輸耗時小、準時率高及費用低廉。故此，第二種方法是鐵路公司擴大貨運業務，這有助改善盈利表現。

　　高鐵提速載客大增

　　第三種方法為增加高鐵服務頻密度。中國銀河表示，截至2016年底，高鐵服務約每公里有0.11架動車組（MU），日本新幹線為每公里有0.18架動車組。現時內地高鐵班次密度明顯低於海外地區，而且行車速度低於設計車速。隨着國家確定高鐵「八縱八橫」路網規劃，旅客逐漸增多，將促使高鐵提速。海南高鐵東線早前便提速至每小時250公里。

　　第四種方法是「地＋鐵」模式，中國銀河稱，現時許多高鐵服務處於虧損經營。世界銀行曾估算，中鐵總每年利息支出高達2500億元，相比2015年高鐵收入1250億元，若計及資產折舊、經營開支，經營情況就更嚴峻。為挖掘新收入來源，鐵路公司可尋求利用沿線土地發展商住物業。