圖：特朗普政策持續不明朗，市場避險情緒升溫，環球股市普遍回落，美元匯價應聲急跌至一個月低位

　　特朗普勝出大選後首個記者會無料到，市場關注的財政刺激與對華貿易政策議題輕輕帶過，延續了市場不確定性，美元突然「變臉」由升轉跌，擾亂環球金融市場，股匯債市走勢急速轉向，令投資者無所適從。

　　特答問會市場失望

　　由於特朗普政策持續不明朗，市場避險情緒升溫，環球股市普遍回落，其中港股中止五連升，昨日回落逾百點，資金重新流入債市避險，但新興市場貨幣表現分歧，其中墨西哥披索再創歷史新低，人民幣匯價則稍為紓壓，離岸人民幣兌美元單日反彈百分之零點五。

　　特朗普召開當選美國總統後首場記者會，集中火力批評美國情報機關，反駁他與俄羅斯有親密關係，卻未有具體提及財政刺激以及對華貿易政策，釋除市場不必要的疑慮，結果市場感到失望，並作出情緒性拋售，美元匯價應聲急跌至一個月低位，令環球金融市場亂上加亂。

　　股匯債市急速轉向

　　受到美元匯價波動影響，股匯債市走勢頻頻急速轉向，例如日圓兌美元周前才低見一零八點六水平，但昨日抽上一零四水平，勁升近百分之三，走勢如此波動，令投資者無所適從，面對極大投資風險。

　　原本市場對特朗普上台有着無限憧憬，包括大幅減稅與增加基建開支，目標將經濟增速加快一倍，從目前百分之二左右增加至百分之四，吸引資金從全球四方八面流向美元，刺激美匯指數創出十四年新高，對比去年十一月八日勝出美國大選之時，累積升幅一度達到百分之五，但踏入2017年之後，美元由強轉弱，反跌了百分之一點五，令美元匯價升幅已大為收窄，只有百分之三點三而已。

　　黃金重現避險作用

　　不能忽視的是，特朗普新政本身存在不少矛盾，例如推出興建分隔墨西哥邊境圍牆、向非本地生產的產品徵收高關稅等政策具有民粹主義、保護主義色彩，隨時引發大規模貿易戰，這樣不但引發通脹急升，還可能拖累經濟陷入衰退深淵。

　　因此，金融市場對特朗普新政有很大戒心，否則世界銀行不會繼續看淡今年全球經濟，其中今明兩年美國經濟料維持百分之二左右的低速增長。

　　值得注視的是，市場開始對不斷受到具爭論性議題煩擾的特朗普失去信心，關注上台之後，有關他與俄羅斯關係繼續成為政敵攻擊的目標，大大增加其施政難度，美國經濟前景堪憂，預期美元匯價繼續大幅波動。

　　美匯走勢飄忽，勢將導致全球資金流無序流動，無端增加環球經濟與金融市場波動，也增加爆發金融危機的風險，投資者要做好風險管理，新一波特朗普震盪重現，環球金融市場難有好日子過。

　　國際金價經過一個月大調整之後，從低位反彈接近一百美元，昨日重上一千二百美元水平，見兩個月高位，再度發揮資金避難所的角色。