貝萊德：沽壓後反吸引 債券秤先
圖：有分析預計，新興市場債券經歷沽壓後變得吸引，今年資金將再會回流；圖為菲律賓證券交易所 法新社
對於新興市場而言，2016年不是好年，環球投資者對新興市場股債的投資意欲為2008年金融海嘯以來最低，外資由新興債市撤走338億美元資金，股票淨流入規模為614億美元，相互抵銷下，2016年外資投向新興市場資金規模僅為280億美元（約2184億港元）。不過，貝萊德預料經過一輪沽壓，新興市場債券吸引力反而增加，估計今年資金再會流向新興市場債券。
國際經濟/大公報記者 鄭芸央
2016年環球投資者對新興市場資產胃口銳減，根據國際金融協會（IIF）報告顯示，2016年外資流入新興市場總額降至280億美元，相對2010年至2014年的平均水平低90%。有分析師認為，美元走強或引發新興市場進一步受壓。
根據IIF報告顯示，2016年流入新興市場債券資金是2008年以來最低，雖然流入新興市場股票的資金有614億美元，但同時由新興市場債券流出資金達到338億美元。
特朗普當選後形勢逆轉
分析指出，整體數字疲弱反映去年新興市場波動狀況。英國去年六月公投脫歐，市場揣測經濟不確定性鼓勵環球主要央行維持低息政策，去年夏天資金湧向印尼至墨西哥等新興市場，外資和本地投資者在新興市場追求回報。
然而，特朗普於去年十一月爆冷勝出美國總統大選，形勢出現逆轉，其後美國聯儲局去年十二月宣布去年來首次加息，並暗示未來加息步伐較預期快，投資者轉而追捧美元資產。根據IIF數據顯示，單單在去年十二月外資由新興市場撤資約34億美元（約265.2億港元），大部分是從債市流出，印度的資金外流尤為顯著。
澳新銀行亞洲策略師表示，投資者仍然在尋求回報，但資產質素必須具吸引力，投資者普遍相信美國資產較新興市場資產為安全。
有分析師表示，美元近期升勢強勁，美匯指數升近14年高位，短期或引發新興市場進一步受壓。強美元匯價意味外國公司和政府償還美元債務壓力更大。與此同時，候任美國總統特朗普的貿易政策不明朗，打擊部分依賴出口的亞洲經濟體債券投資需求。澳新銀行經濟師稱，至今來看，特朗普的貿易立場強硬，尤其是對中國和亞洲。
資金連續15周流入新興債市
不過，貝萊德基金經理依然看好新興市場債券，預料2017年資金再度流向新興市場債券。去年準確預測發展中國家債市市況的貝萊德兩位基金經理，現在預測新興市場主權債可以擺脫弱勢，一旦特朗普政策明朗，今年料會出現資金大轉移的情況。貝萊德新興市場債券小組主管稱，經過沽壓後，新興市場債券吸引力增加，發展中國家的基本面繼續改善，預計2017年新興市場債券有好表現。根據基金追蹤公司EPFR Global的數據顯示，資金連續15周流向新興市場債券基金。
