圖：分析認為，港股二一五○○至二一八○○區間是重要支持位，明年或在此間低吸 /路透社

　　上周股市三跌二升，恒指險守二二○○○關，以二二○二○點收市，較前周跌七四○點。最近五周升降韻律為：跌升跌升跌，三跌二升，仍呈弱勢，至於十周的韻律，弱勢就更顯著，為：跌升跌跌跌跌升跌升跌，七跌三升，壓力依然沉重。

　　美國聯儲局宣布加息四分一厘，為上周統領金融市場的焦點話題。雖然香港因為本身的銀行流動性仍然未達要加息的警戒線，但銀根抽緊，同業拆息上揚，已是不爭事實，所以本地銀行隨美國加息，只是時間問題而已。

　　利率趨升，有人形容為「低息時代」的終結，亦有人更講得實牙實齒，謂此乃「新的高息時代的開始」。

　　我頭牌絕不看得這樣悲觀。利息已減無可減，將由減轉加，這是事實，將加多少？是頻密的加，還是有節制有理性的加？是要議論的話題。

　　我相信是後者，就算大家預測明年加息三至四次，這亦不過是將不合理的低息拉回較合理和較正常的利率水平而已。本身對實體經濟不應有太大影響。

　　自然，人們覺得情況很緊張，乃因為過去享受太長的低息甚至負利率時候，這時才告夢醒，知道往後是只加不減了。

　　但是，也不是無原則的亂加，以美國為例，若加得太密太多，難道美國不影響經濟麼？美元已經太強了，因憧憬加息就強上加強，有人說已經有泡沫了，這不是危言聳聽，以美國欠債之天文數字，現時就因為世界上人人都用美元，才撐得起，若逐一計算，美元根本還不了沉重的負債。

　　明乎此，股市所受影響應「點到即止」，二一五○○至二一八○○的區間是重要支持位，我不以為淡友可以為所欲為，將之戳破。

　　在該區間，應是為二○一七年備貨趁低收集的好時候！