過去兩年油價急跌，令四大石油巨企在這段時期的債務急升逾一倍。雖然油價近月回穩；但是，因為油價難望在一年半載間大升，四大油企的債務負擔相信仍要再持續一段時期。

　　油價從2014年6月的高位107.26美元下跌後，直至今年初的27美元才初步見底。當年油價升勢凌厲時，石油企業對前景樂觀，因而放膽舉債投資開採新的油田或發展新項目。他們相信，只要油價繼續高企，所賺取的利潤將足夠償還債務有餘。豈料人算不如天算，油價在2014年中後不斷下跌，令油企利潤縮減，償還債務能力亦急轉直下。

　　2012年至2014年間，油價每桶平均為92美元；可是，當2014年油價下滑至今，油價已急跌至平均每桶63美元，令油企債務纏身。

　　供應庫存問題懸而未決

　　近月油價有回升跡象，布蘭特期油曾重上每桶50美元，但升勢一閃即逝，剛進入牛市的油市在不足一個月後又再跌回熊市，原因是美國頁岩油供應商有見油價回升，紛紛再度加速鑽油投資，令美國石油供應再度增加。最近美國公布的多項石油庫存數據皆遠高於預期，反映油價回升至50美元後，美國產油商再大舉增產。

　　另外，全球經濟前景繼續暗淡，雖然最近公布的數據證實歐洲經濟未有受英國脫歐的影響，但是新興市場，包括中國和巴西等經濟增長，亦未有明顯好轉的跡象，令石油的需求始終未能大幅增加。

　　相信在全球經濟增長未有明顯加速，石油需求仍然疲弱之時，油價將不斷在每桶40至50美元之間循環上落，四大油企的債務壓力將不會在一年半載間得到顯著的紓緩。