圖：恒指連續三周上揚，二三○○○關仍有頑強阻力，絕對不應低估，不過，從當前香港的資金流向觀察，八月料仍然是一個上升月

　　上周股市二升三跌，恒指一度升越二三○○○關，但最終仍然無法站穩，收市跌回關口之下。恒指收報二二九三七，較前周升一七一點，是連續第三周上揚，三周合共進帳一○四六點。

　　最近五周的升降韻律為：升跌升升升，四升一跌呈強勢，至於十周的韻律則是：跌升升跌升升跌升升升，七升三跌，依然勇健。

　　對於恒指二三○○○關的頑強阻力，我們絕對不應低估，尤其有一批淡友在推波助瀾，更加增了這個心理關口的頑固性。不過，從當前香港的資金流向，我認為八月仍然是一個上升月。

　　七月底恒指收二一八九一，現時已到八月份的最後兩周，恒指較七月底升了一○四六點，即七、八兩個月已合共升了二一六一點，淡友也許認為升得太多，有必要調整，所以開始加強沽壓，但好友方面覺得，資金仍然十分充裕，而有一個明顯的啟示，就是「壞消息」所起的利淡作用並不久遠，即使一些藍籌發出盈警，到公布業績時也確實令股價下挫，不過過了一段日子，資金又會重來，追逐一度因「壞消息」影響而下跌的股份。

　　這就說明，大市向好之時，「壞消息」所起的作用有限，為時也不會太長。這亦是典型牛市的特點。如果相信這是牛市，好友的贏面應該比淡友大，這點信心應該要保持。

　　另一個啟示是領導股的表現相當突出。騰訊一再創新高，業績好吸引強買意，所起作用甚大。滙控開始漫長的復甦之路，回購股份是最重要手段。內銀股穩中有進。本地地產股表現也強，加上在港上升的H股股價遠比在內地上市的A股為低，相信在「深港通」開通之後，H股比對A股的折讓會進一步收窄。

　　我頭牌的投資組合包括：中銀香港、新世界、恆隆地產、長實地產、農行、中行、工行、上海實業、國壽。