圖：分析提醒，近期本港二手住宅樓價單月增速遠高於上半年經濟增幅，令人憂心本港樓市泡沫化程度日趨惡化/新華社

　　全球央行已啟動新一輪放水，以應對黑天鵝年。現時歐洲、日本及英國每月向市場合共注入高達二千億美元流動性，資金氾濫程度超乎想像，資產泡沫正在急促惡化。環球股市可以無視世界經濟弱於預期的事實而再次迫近歷史高位，而各地物業價格更在超低息以至負息環境下呈現普漲情況，其中本港住宅樓價在過去一個月急彈約百分之二，令人憂心樓市狂態重現，需要警惕流動性過剩引發經濟愈差、股樓愈升的不正常現象。

　　全球資產泡沫趨惡化

　　日本實施負利率政策、英國脫歐等意想不到的黑天鵝事件頻生，不確定因素增加令世界經濟下行壓力加劇，國際貨幣基金組織兩度下調今年世界經濟增長預測，只有百分之三點一，增速為零九年以來最慢，可知道環球經濟形勢嚴峻，尚未完全走出上一波金融危機的陰霾。即使明知印鈔買債的量化寬鬆貨幣措施未有達到振興經濟、對抗通縮的預期效果，但歐日等發達國量寬「毒癮」實在太深，加上央行已差不多彈盡糧絕，預期繼續加碼量寬、加大放水力度，結果不斷吹大資產泡沫，為全球埋下更大金融隱患。

　　負息主權債規模倍增

　　最近英國減息、擴大量寬，以應對脫歐帶來經濟的負面影響，無疑揭開了全球新一輪放水行動序幕，但實際刺激經濟作用成疑，否則日本經濟早就有救了。

　　事實是全球減息、量寬釋放大量流動性，造成全球資金大氾濫，一時之間安全資產供不應求，呈現資產荒，主權債搶購潮之下呈現負息，規模由去年的五點五萬億美元增加至十三萬億美元，而環球股市從今年低位急彈近兩成，再次迫近歷史高位，至於全球房價在超低息以至負息之下普遍上升，其中經濟受到商品價格下跌衝擊的加拿大，溫哥華樓價在過去一年依然狂升三成。

　　因此，全球央行繼續放水只是助長資產價格上升，不斷推高股市與樓市，根本無助提振實體經濟，這從近年環球經濟每下愈況的走勢可知大概。當前局面可以「流動性陷阱」來形容，呈現環球經濟愈差、全球股市樓市愈升的不正常現象。

　　本港樓價急彈令人憂

　　值得注視的是，今年次季本港經濟動力稍後增強，上半年平均增幅百分之一點二，屬於低速增長，但近期二手住宅樓價單月便急彈百分之二，尤其是新界東住宅樓價升幅更達百分之三，遠高於上半年經濟增幅，令人憂心在資金氾濫之下，本港樓市泡沫化程度日趨惡化。

　　全球資產泡沫爆破風險正在急促上升，意想不到的黑天鵝事件，可能成為泡沫爆破觸發點，衍生一個比零八年金融海嘯殺傷力更大的風暴。