大公網4月19日訊（記者 李永青)廣發證券發報告，指國家發改委在4月17日繼續明確表示將分布放開合資車企的外資股比限制，並給出了具體的時間及安排，首先，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制。同時取消合資企業不超過兩家的限制，又通過5年渡期，汽車行業將全部取消限制。該行認為，發改委對汽車行業開放的執行速度要快於市場預期。港股汽車板塊外部承壓，部分個股降幅明顯。

　　報告指出，中短期來看股比限制放開對合資車企的影響主要在市場情緒外部因素來看，汽車行業多次成為中美貿易摩擦交鋒的重點，近期國家宣布進口車稅下調並逐步放開合資車企股比限制使港股汽車板塊承壓。同時，考慮到內地乘用車市競爭日趨激烈等內部因素，該行將中短期汽車板塊的波動歸因於在行業增速放緩的背景下，由避險心理驅動的資金流出，預計中短期內股比放開不會對合資車企產生運營及戰略層面的重大影響。

　　從內地自主品牌角度來看，外資股比限制放開沒有直接影響，存在一定間接影響，主要體現在或會增加內地車市的市場競爭。但考慮到自主品牌車企經過多年的技術積累以及運營積澱，已具備一定的競爭優勢，預計股權比例限制放開對其影響有限。

　　再者，新能源車企的股比限制將於2018年率先開放，且不存在新建企業的限制，部分外資車企或將開辦更多新能源合資車企。但其出於利益最大化考慮新車企的車型不會與其現有合資車企重合。然而新能源汽車現階段普遍存在毛利率不高的問題，預計會減弱國際車企開辦新能源車企的動力。

　　同時，合資車企股權比例限制放開及合作廠商數量放開，長期來說或會對現有汽車經銷商體系帶來不確定性，該政策在中短期對於汽車經銷商運營並無實質性干擾，港股汽車經銷商個股的估值或會受到市場情緒影響有所波動。

　　該行依舊看好港股自主車企龍頭吉利汽車(00175)，2018年是公司的重要產品年，北京車展過後9款全新車型的陸續推出將延續吉利自2016年以來開啟的強產品週期，對公司的銷量構成支撐。華晨中國(01114)與寶馬集團簽訂的合作協議持續到2028年，預計公司將在華晨寶馬的強產品週期與依舊扎實的品牌美譽度護航下表現穩健。