信誠證券有限公司聯席董事 張智威

　　這兩個月是藍籌業績公布的高峰期，其中三隻重磅股份都先後公布業績，包括騰訊（00700）、平保（02318）及滙控（00005），雖然這三隻股都交出了一份市場滿意的業績，不但收益有不俗的增長，派息方面亦合乎市場預期，但無耐都出現見光死的情況。

　　首先騰訊方面，業績公布後，很多大行都給予增持或買入評級，可見成績表是令市場滿意。但為何股價會向下跌呢？主要是投資者一直期待的音樂分拆業務未有具體時間表，無法像去年一樣，藉分拆閱文（00772）上市而炒個不亦樂乎。

　　屋漏偏逢連夜雨，騰訊單一大股東南非投資企業Naspers沽售騰訊股份。配售價約400至410元，擬出售最多1.9億股，持股量將會由原本的33.2%降至31.2%。消息一出，騰訊周五早的股價隨即應聲大跌。

　　另一藍籌中國平安，公布去年全年業績，同樣是一份令人滿意的成績表，無奈因未有公布陸金所及平安好醫的分拆，結果股價一樣出現大跌。

　　最後滙控方面，業績亦相當亮麗，可是市場對這頭獅子的寄望很大，結果即使稅前利潤按年增長10.9%，列帳基準增逾1.4倍等都仍未能滿足投資者的期望。問題出現在回購方面，集團並表示將於適當情況下回購股份，視乎針對性資本措施的進度及監管機構批准而定。換言之，暫時未有回購的動作，這亦是其中一個投資者拋售滙控的藉口。

　　上述例子告訴大家，業務好，有不俗的增長是不夠的，還得要其他因素的配合，否則，股價都有可能出現下跌。

　　最後，市場擔心貿易戰而令港股大跌，最多跌超過1000點及跌穿30000點關口，但大家要明白特朗普是一個商人，其管治團隊亦是商家背景，貿易戰最終只會兩敗俱傷的結果，他們不可能不知道，但政治劇總得演下去，後市筆者不會看得太淡。

　　 （本人持有滙豐控股）