圖：滬綜指昨日跌逾1%，失守3300點 中新社

　　A股昨日現兩極分化。滬綜指終結六連升，收跌逾1%；創業板指則高開高走，延續前一日強勁走勢。分析稱，連續多日反彈後，成交量未同步放大，或是大盤出現反覆的主因，再加上本身有獲利回吐需要，以及近期投資邏輯的轉換，投資者棄銀行地產股，改為追捧成長股，由於銀行地產等板塊權重較大，對大盤壓力較大。/大公報記者 倪巍晨 張豪 毛麗娟

　　截至昨日收盤，滬綜指收跌1.13%，報3292.07點；深成指收跌0.81%，報10807.53點；創業板收升0.83%，報1743點。兩市成交4609億元人民幣，較前一交易日縮量1%。分板塊看，工業互聯網、國防軍工、區塊鏈等漲幅居前；煤炭開採、水泥、銀行則跌幅居前。

　　註冊制延期 創板續走強

　　蘇寧金研院高級研究員王錕指出，A股昨日結束六連升是市場正常的調整行為，事實上，春節前大盤連續反彈，滬綜指亦升穿此前強阻力位，並一路衝破3300點整數關口，「由於市場成交量並未同步放大，市場會出現一個回踩確認，及補量的過程」。

　　在註冊制改革延期的利好提振下，創業板高開高走。對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析，創業板走勢主要是對前期長期下跌走勢的修正，創業板在春節前的下跌中跌幅很大，有超跌反彈的動能，加之上周末又出台了註冊制延期的消息，無疑利好中小創板塊。

　　從市場表現看，申萬宏源策略首席分析師王勝說，當前風險偏好正在修復，市場對邊際變化的反應也較積極，「夯實底部區域3.0」的判斷正獲驗證，儘管短期內市場或有所反覆，但總體高性價比格局並未改變。他續稱，「三中全會加上全國兩會」已形成重要的改革預期升溫窗口期，預計「三大攻堅戰」的政策高度不容置疑，建設製造業強國和創新型國家的政策高度也將提升，改革開放政策或超預期。

　　王勝說，得益於改革預期的升溫，「製造+創新」仍是確定的受益方向，建議關注工業互聯網、5G、軍工、人工智能、影視娛樂等領域投資機會，區域性主題方面則可關注雄安、自貿港等。

　　政策維穩預期升溫

　　王錕明言，標普500指數波動率顯著回落，預示外圍市場將有所企穩，加之「全國兩會」的臨近，市場對政策維穩的預期正在上升，預計短期市場成交不會明顯放大，板塊間亦可能受消息面刺激而現短期分化。依據政策預期，建議長期關注國企改革、「一帶一路」及「工業4.0」等戰略層面相關板塊。

　　基於對「地方兩會」工作重點的梳理，及對今年中國改革階段的判斷，中信證券研究部首席策略分析師秦培景認為，供給側結構性改革仍是對市場影響最大的政策，但今年工作重點將與過去兩年不同，預計「去槓桿+培育新動能」將是今年政策重點。

　　至於創業板後市，華林證券投顧業務部總經理胡宇預計，可能還是一個連續兩年下跌後的超跌反彈，其估值相對港股和A股的藍籌股還是比較高，與A股的藍籌股相比，創業板隨着整個估值的進一步修復，可能才會有新的投資價值，而藍籌股經過下跌後，安全邊際更高，低估值的藍籌股隨着下跌反而還會有好的投資機會。不過，胡宇提醒，如果美股在高位持續回調也會對A股造成影響，故本季還是謹慎為好。