農曆新年將至，一眾賀歲大片襲來，帶動影視股再受關注。內地電影產業火爆，票房屢破紀錄，今年一月總票房達49.5億元（人民幣，下同），同比再增1.1%。《西遊記女兒國》、《捉妖記2》、《唐人街探案2》等備受關注的系列電影扎堆春節上映，料推動電影市場出現新春高潮，影視板塊亦有望在短期內迎來估值回升，行業龍頭值得持續關注。\大公報記者 吳涵宇

　　據國家新聞出版廣電總局電影局統計，去年全國電影總票房達559.11億元，較2016年增長13.45%；隨着《電影產業促進法》正式實施，對國產電影的保護升級，又有《戰狼2》的56億元巨額票房加持，令國產電影總收入逾300億元，票房佔比提升至54%。此外，去年城市院線觀影人次超過16.2億，按年增長18%。

　　去年全國電影總票房增13%

　　2018年伊始，內地電影再迎「開門紅」，強勁勢頭只增不減。畢馬威永道發表《中國娛樂及媒體行業展望2017-2021》預期，2016年至2021年間，中國電影市場的年均複合增長率料達11.47%，2021年中國電影票房有望達757.18億元。

　　盤點即將登場的重磅影片，系列電影最受期待。《唐人街探案 2》由萬達影視傳媒聯合出品，是荷里活華納兄弟影業首部北美發行的華語電影，截至周四超前預售票房已突破8000萬元。萬達集團持有的萬達電影去年七月披露，擬發行股份全購萬達影視傳媒，並因重大資產重組停牌至今。

　　2月5日，阿里巴巴、文投控股聯合收購萬達電影12.77%股份，分別出資46.8億元及31.2億元，分列第二、第三大股東，引市場熱議。這不僅是萬達電影重組進程的關鍵進展，亦成為阿里巴巴在文娛產業布局的重要一步。

　　另一部定檔大年初一、由星皓影業出品的《西遊記女兒國》，公司還定下全球25億元票房的目標。值得留意的是，光學眼鏡生產商高雅光學（00907）繼去年收購星皓影業（香港）全部股權後，今年再斥3.3億港元收購星皓文化60%股權，料三月完成收購，冀拓收入來源、提升盈利增長動力。

　　高雅光學去年中期報告顯示，目前集團主要收益來自眼鏡架及太陽眼鏡銷售，惟截至9月30日止六個月，該業務營業額按年大跌42%至4940萬元，拖累集團虧損4616萬元，較上年同期虧損擴大兩倍，急需通過新業務扭虧。高雅光學執董劉書風接受媒體訪問時透露，該宗收購源於公司去年接到為《西遊記女兒國》訂製3D眼鏡的訂單，後與星皓接觸和洽談敲定本次交易。

　　發行商收入穩健且毛利高

　　星皓影業總裁王海峰直言，電影發行商收入穩健且毛利高，若《西遊記女兒國》票房有20億元，發行佣金則可過億元。據官方公布數據，截至周五春節預售票房已超過7000萬元。此外，星皓還擬在今年製作及上映另外三部電影，或可進一步支撐高雅光學盈利表現，相信該宗收購長遠利好集團股價。

　　A股方面，據金融數據庫平台Wind統計，目前有34家影視傳媒公司發布業績預告，其中一半都錄得盈利正增長。

　　國元證券研究員李典認為，2017年傳媒板塊估值持續回調，但內地文娛行業發展尚處於早期，隨着觀影人次提升、影院下沉、國產電影質量提高以及進口電影數量增長，未來內地票房總量巨大。

　　該行建議關注業績亮眼的龍頭股份，此前線上電影票務平台貓眼微影傳來港上市擬籌10億美元，李典指出，光線傳媒（深：300251）斥10億元增持貓眼逾11%股份，有望受惠貓眼整合效益及上市預期，且公司重點發展的動畫電影將於明年陸續上線，盈利可期。信達證券則維持光線傳媒「增持」評級，預期公司2017至2019年淨利潤分別為8.17億元、9.18億元及11.15億元。